Η LME Week 2026 ξεκίνησε στο Λονδίνο με επίκεντρο τις προοπτικές των βασικών μετάλλων, τη ζήτηση που συνδέεται με το AI και την ενεργειακή μετάβαση, καθώς και την ανθεκτικότητα των αλυσίδων εφοδιασμού κρίσιμων ορυκτών
Σύμφωνα με τη Standard Chartered, οι προοπτικές των βασικών μετάλλων διαφοροποιούνται, καθώς οι τιμές επηρεάζονται από τις μακροοικονομικές συνθήκες, την πολιτική επιτοκίων της Fed, τις διακυμάνσεις του δολαρίου, την οικονομική δραστηριότητα της Κίνας, τις γεωπολιτικές εξελίξεις, τους δασμούς των ΗΠΑ και τους περιορισμούς στην προσφορά.
1.Χαλκός: Υψηλές τιμές λόγω περιορισμένης προσφοράς
Η Standard Chartered αναμένει ότι οι τιμές του χαλκού θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα έως το τέλος του 2026, κυρίως λόγω των προβλημάτων στην προσφορά και της αβεβαιότητας σχετικά με τους δασμούς των ΗΠΑ. Η πρόβλεψη για τη μέση τιμή αυξήθηκε στα 13.674 δολάρια ανά τόνο το 2026 και στα 13.210 δολάρια το 2027.
Οι τιμές έχουν αυξηθεί κατά 16% από την αρχή του έτους, καταγράφοντας επανειλημμένα ιστορικά υψηλά. Βασικός παράγοντας αβεβαιότητας παραμένει η επανεξέταση των αμερικανικών δασμών, καθώς δεν έχει διευκρινιστεί αν οι εισαγωγές εξευγενισμένου χαλκού, οι οποίες μέχρι στιγμής εξαιρούνται, θα υπαχθούν τελικά σε δασμούς.
Τα αποθέματα χαλκού στο Comex έφτασαν σε ιστορικό υψηλό, στους 790.400 τόνους, εν μέρει λόγω της αβεβαιότητας για τους δασμούς. Αντίθετα, τα αποθέματα στο LME συνέχισαν να μειώνονται τον Οκτώβριο, ενώ τα αποθέματα στο SHFE παραμένουν συνολικά χαμηλά.
Η ισχυρή ζήτηση από την Κίνα αποτυπώνεται στο ασφάλιστρο εισαγωγής χαλκού στο Γιανγκσάν, το οποίο ανήλθε στα 137 δολάρια ανά τόνο, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2022.
Πρόσθετες πιέσεις προέρχονται από τη Χιλή, όπου η παραγωγή ορυχείων χαλκού μειώθηκε κατά 12,8% σε ετήσια βάση τον Αύγουστο, στο χαμηλότερο μηνιαίο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2011.
Η παραγωγή από την αρχή του έτους υποχωρεί κατά 7,8%, ενώ η Standard Chartered προβλέπει ετήσια μείωση άνω του 5% για το 2026, πριν από την ανάκαμψη το 2027. Οι εργασιακές εντάσεις και οι μισθολογικές διαπραγματεύσεις εντείνουν τους κινδύνους για την παραγωγή.
Η αυξανόμενη ζήτηση από την τεχνητή νοημοσύνη και η περαιτέρω μείωση των αποθεμάτων εκτός ΗΠΑ ενδέχεται να στηρίξουν τις τιμές. Αντίθετα, η επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης, η ενίσχυση του δολαρίου και η αυστηρότερη πολιτική της Fed θα μπορούσαν να τις πιέσουν.
2.Αλουμίνιο: Εξάλειψη του πολεμικού ασφαλίστρου
Η Standard Chartered μείωσε τις προβλέψεις της για τη μέση τιμή του αλουμινίου στα 3.249 δολάρια ανά τόνο το 2026 και στα 3.001 δολάρια το 2027. Η αναθεώρηση αντανακλά την ταχύτερη από την αναμενόμενη ανάκαμψη της προσφοράς από τη Μέση Ανατολή, την αύξηση της παραγωγής στην Ινδονησία, την ισχυρή κινεζική παραγωγή και την επανεκκίνηση ευρωπαϊκών χυτηρίων.
Οι τιμές εξάλειψαν πλήρως το ασφάλιστρο που συνδεόταν με τον κίνδυνο διακοπής της προσφοράς από τη Μέση Ανατολή. Στις 14 και 15 Οκτωβρίου έκλεισαν κάτω από τα 3.000 δολάρια ανά τόνο, προτού ανακάμψουν την επόμενη συνεδρίαση, επιστρέφοντας ουσιαστικά στα επίπεδα πριν από τη σύγκρουση.
Ωστόσο, η πλήρης αποκατάσταση της προσφοράς από τις χώρες του Συμβουλίου Συνεργασίας του Κόλπου παραμένει αβέβαιη. Οι διαταραχές στα Στενά του Ορμούζ, το αυξημένο κόστος μεταφοράς και τα προβλήματα στις εναλλακτικές διαδρομές εξακολουθούν να αποτελούν εμπόδια.
Στην Κίνα, η αξιοποίηση της παραγωγικής δυναμικότητας έφτασε στο 98,5%. Η παραγωγή του Αυγούστου ανήλθε σε 3,98 εκατομμύρια τόνους, ενώ η παραγωγή από την αρχή του έτους αυξήθηκε κατά 3,9%, στα 31,1 εκατομμύρια τόνους.
Παράλληλα, οι κινεζικές εξαγωγές ακατέργαστου αλουμινίου και ημιτελών προϊόντων αυξήθηκαν κατά 25,9% σε ετήσια βάση τον Σεπτέμβριο, στους 656.000 τόνους. Οι συνολικές εξαγωγές από την αρχή του έτους ενισχύθηκαν κατά 17,8%, στους 5,32 εκατομμύρια τόνους.
Παρά την πτώση των τιμών, τα περιφερειακά ασφάλιστρα φυσικού αλουμινίου παραμένουν αυξημένα.
3.Ψευδάργυρος: Στήριξη από τους περιορισμούς στην προσφορά
Η Standard Chartered αύξησε τις προβλέψεις της για τη μέση τιμή του ψευδαργύρου στα 3.555 δολάρια ανά τόνο το 2026 και στα 3.476 δολάρια το 2027.
Οι τιμές έχουν υποχωρήσει από τα επίπεδα άνω των 4.100 δολαρίων ανά τόνο που καταγράφηκαν τον Σεπτέμβριο. Ωστόσο, η περιορισμένη διαθεσιμότητα συμπυκνώματος ψευδαργύρου και οι δυσκολίες στην παραγωγή των χυτηρίων αναμένεται να περιορίσουν την πτώση.
Τα αποθέματα στο LME αυξήθηκαν σχεδόν κατά 50% από την αρχή του έτους, αλλά παραμένουν χαμηλά με βάση τα ιστορικά δεδομένα.
Η κινεζική παραγωγή εξευγενισμένου ψευδαργύρου συνεχίζει να αυξάνεται, αλλά με βραδύτερο ρυθμό: η αύξηση από την αρχή του έτους διαμορφώθηκε στο 3,8%, έναντι 5,1% το πρώτο εξάμηνο και 8,1% το 2025.
Για το 2027 αναμένεται ηπιότερη πορεία των τιμών, αν και νέες διαταραχές στην προσφορά θα μπορούσαν να τις διατηρήσουν υψηλές.
4.Νικέλιο: Πτωτικές πιέσεις και αβεβαιότητα στην Ινδονησία
Η Standard Chartered μείωσε ελαφρώς τις προβλέψεις της για τη μέση τιμή του νικελίου στα 17.055 δολάρια ανά τόνο το 2026 και στα 16.563 δολάρια το 2027.
Μετά τα υψηλά άνω των 19.000 δολαρίων ανά τόνο τον Απρίλιο, οι τιμές υποχώρησαν στα 15.221 δολάρια στα μέσα Οκτωβρίου, καταγράφοντας το χαμηλότερο κλείσιμο του έτους μέχρι στιγμής.
Τα αποθέματα στο LME αυξάνονται, οι προοπτικές παραγωγής από έργα εκχύλισης με όξινη έκπλυση υψηλής πίεσης (HPAL) είναι ευνοϊκές, ενώ η ζήτηση από τους κλάδους του ανοξείδωτου χάλυβα και των μπαταριών παραμένει ασθενής.
Καθοριστικό ρόλο θα διαδραματίσει η πολιτική της Ινδονησίας για το νικέλιο, ιδίως η ποσόστωση εξόρυξης για το 2027 (RKAB). Οι προσδοκίες και οι αλλαγές στην ποσόστωση έχουν ήδη προκαλέσει διακυμάνσεις στις τιμές.
Συνολικά, ο χαλκός στηρίζεται από τους περιορισμούς στην προσφορά και την αβεβαιότητα για τους δασμούς, το αλουμίνιο επωφελείται από τη βελτίωση του εφοδιασμού, ο ψευδάργυρος υποστηρίζεται από τη στενότητα της αγοράς, ενώ το νικέλιο αντιμετωπίζει πιέσεις από τα αυξανόμενα αποθέματα και την ασθενή ζήτηση.
www.worldenergynews.gr
