Ο εφιάλτης των 154 ευρώ ανά μεγαβατώρα και τα σενάρια καταστροφής των υποδομών LNG.
Οι ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου παραμένουν εξαιρετικά ευάλωτες σε απότομες και σφοδρές αυξήσεις έως το 2027, καθώς οι αγορές σταθμίζουν τον κίνδυνο αναζωπύρωσης της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και τις πιθανές ζημιές στις υποδομές υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG), σύμφωνα με ανάλυση της Citi.
Η αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι οι τιμές του δείκτη αναφοράς Dutch TTF για τον χειμώνα 2026-27 θα μπορούσαν να εκτιναχθούν στα 85 ευρώ ανά μεγαβατώρα σε περίπτωση κλιμάκωσης της σύρραξης, ακόμη και αν οι εγκαταστάσεις υγροποίησης παραμείνουν ανέπαφες.
Σε ένα χειρότερο σενάριο, κατά το οποίο οι υποδομές LNG δεχθούν χτυπήματα και τεθούν εκτός λειτουργίας, οι τιμές ενδέχεται να αναρριχηθούν έως και τα 154 ευρώ ανά μεγαβατώρα.
Συνυπολογίζοντας τις πιθανότητες και των δύο ενδεχομένων, η Citi προσδιορίζει μια σταθμισμένη τιμή γύρω στα 103 ευρώ ανά μεγαβατώρα σε σενάριο κλιμάκωσης, έναντι της τρέχουσας τιμής των 95 ευρώ, ενώ χωρίς περαιτέρω όξυνση οι τιμές θα μπορούσαν να κυμανθούν μεταξύ 60 και 70 ευρώ.
Πρωτοφανές ράλι στα μακροπρόθεσμα συμβόλαια και μνήμες από την κρίση του 2022
Η τράπεζα αμφισβητεί το κατά πόσο η αγορά αξιολογεί με ακρίβεια τον κίνδυνο πρόκλησης ζημιών στις υποδομές, επικαλούμενη τη βελτίωση των σχέσεων μεταξύ του Ιράν και του Κατάρ, σπεύδοντας ωστόσο να προειδοποιήσει ότι οι εξελίξεις στο μέτωπο του πολέμου παραμένουν εντελώς απρόβλεπτες.
Παράλληλα, η Citi υπογραμμίζει τη θεαματική άνοδο στα μακροπρόθεσμα προθεσμιακά συμβόλαια ευρωπαϊκού αερίου, με τις τιμές TTF για το έτος 2028 να καταγράφουν άλμα της τάξεως του 60% κατά τους τελευταίους τρεις μήνες.
Πρόκειται για μια ασυνήθιστη κίνηση για συμβόλαια τόσο μακρινού ορίζοντα, η οποία επαναφέρει τις τιμές σε επίπεδα παραπλήσια με εκείνα που καταγράφηκαν το 2022 μετά την έναρξη του πολέμου Ρωσίας-Ουκρανίας, καθώς οι αγορές προεξοφλούν το ενδεχόμενο οι εγκαταστάσεις LNG να υποστούν ζημιές και να παραμείνουν εκτός λειτουργίας για μήνες ή ακόμη και χρόνια.
Οι ευκαιρίες στον αμερικανικό δείκτη Henry Hub και ο καθοριστικός ρόλος της διπλωματίας
Την ίδια στιγμή, η Citi διακρίνει μεγαλύτερα περιθώρια ανόδου με βάση τον προσαρμοσμένο στον κίνδυνο δείκτη στις αμερικανικές τιμές φυσικού αερίου Henry Hub σε σύγκριση με το ευρωπαϊκό TTF, στην περίπτωση που εκδηλωθεί βαρύς χειμώνας ή πολικός στροβιλισμός στις ΗΠΑ.
Οι τιμές του Henry Hub για την χειμερινή περίοδο έχουν καταγράψει οξεία υποχώρηση, ενώ οι κερδοσκοπικές τοποθετήσεις των διαχειριστών κεφαλαίων βρίσκονται στα χαμηλότερα επίπεδα από τις αρχές του 2020.
Τέλος, η Citi επισημαίνει ότι οι διπλωματικές πρωτοβουλίες που περιλαμβάνουν το Κατάρ, τη Σαουδική Αραβία και τη Κίνα, καθώς και οι πολιτικές εξελίξεις γύρω από τις εκλογές στο Ισραήλ, αποτελούν κρίσιμους παράγοντες που θα διαμορφώσουν οριστικά τις προοπτικές της παγκόσμιας αγοράς ενέργειας.
www.worldenergynews.gr
Η αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι οι τιμές του δείκτη αναφοράς Dutch TTF για τον χειμώνα 2026-27 θα μπορούσαν να εκτιναχθούν στα 85 ευρώ ανά μεγαβατώρα σε περίπτωση κλιμάκωσης της σύρραξης, ακόμη και αν οι εγκαταστάσεις υγροποίησης παραμείνουν ανέπαφες.
Σε ένα χειρότερο σενάριο, κατά το οποίο οι υποδομές LNG δεχθούν χτυπήματα και τεθούν εκτός λειτουργίας, οι τιμές ενδέχεται να αναρριχηθούν έως και τα 154 ευρώ ανά μεγαβατώρα.
Συνυπολογίζοντας τις πιθανότητες και των δύο ενδεχομένων, η Citi προσδιορίζει μια σταθμισμένη τιμή γύρω στα 103 ευρώ ανά μεγαβατώρα σε σενάριο κλιμάκωσης, έναντι της τρέχουσας τιμής των 95 ευρώ, ενώ χωρίς περαιτέρω όξυνση οι τιμές θα μπορούσαν να κυμανθούν μεταξύ 60 και 70 ευρώ.
Πρωτοφανές ράλι στα μακροπρόθεσμα συμβόλαια και μνήμες από την κρίση του 2022
Η τράπεζα αμφισβητεί το κατά πόσο η αγορά αξιολογεί με ακρίβεια τον κίνδυνο πρόκλησης ζημιών στις υποδομές, επικαλούμενη τη βελτίωση των σχέσεων μεταξύ του Ιράν και του Κατάρ, σπεύδοντας ωστόσο να προειδοποιήσει ότι οι εξελίξεις στο μέτωπο του πολέμου παραμένουν εντελώς απρόβλεπτες.
Παράλληλα, η Citi υπογραμμίζει τη θεαματική άνοδο στα μακροπρόθεσμα προθεσμιακά συμβόλαια ευρωπαϊκού αερίου, με τις τιμές TTF για το έτος 2028 να καταγράφουν άλμα της τάξεως του 60% κατά τους τελευταίους τρεις μήνες.
Πρόκειται για μια ασυνήθιστη κίνηση για συμβόλαια τόσο μακρινού ορίζοντα, η οποία επαναφέρει τις τιμές σε επίπεδα παραπλήσια με εκείνα που καταγράφηκαν το 2022 μετά την έναρξη του πολέμου Ρωσίας-Ουκρανίας, καθώς οι αγορές προεξοφλούν το ενδεχόμενο οι εγκαταστάσεις LNG να υποστούν ζημιές και να παραμείνουν εκτός λειτουργίας για μήνες ή ακόμη και χρόνια.
Οι ευκαιρίες στον αμερικανικό δείκτη Henry Hub και ο καθοριστικός ρόλος της διπλωματίας
Την ίδια στιγμή, η Citi διακρίνει μεγαλύτερα περιθώρια ανόδου με βάση τον προσαρμοσμένο στον κίνδυνο δείκτη στις αμερικανικές τιμές φυσικού αερίου Henry Hub σε σύγκριση με το ευρωπαϊκό TTF, στην περίπτωση που εκδηλωθεί βαρύς χειμώνας ή πολικός στροβιλισμός στις ΗΠΑ.
Οι τιμές του Henry Hub για την χειμερινή περίοδο έχουν καταγράψει οξεία υποχώρηση, ενώ οι κερδοσκοπικές τοποθετήσεις των διαχειριστών κεφαλαίων βρίσκονται στα χαμηλότερα επίπεδα από τις αρχές του 2020.
Τέλος, η Citi επισημαίνει ότι οι διπλωματικές πρωτοβουλίες που περιλαμβάνουν το Κατάρ, τη Σαουδική Αραβία και τη Κίνα, καθώς και οι πολιτικές εξελίξεις γύρω από τις εκλογές στο Ισραήλ, αποτελούν κρίσιμους παράγοντες που θα διαμορφώσουν οριστικά τις προοπτικές της παγκόσμιας αγοράς ενέργειας.
www.worldenergynews.gr
