Η πολιτική παράλυση στην Ουάσινγκτον, οι στρατιωτικοί σχεδιασμοί και οι παράπλευρες απώλειες για τη διεθνή οικονομία
Οι επικείμενες ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ την Τρίτη 3/11 ενδέχεται να αποδειχθούν πολύ πιο καθοριστικές για τις διεθνείς αγορές από όσο προεξοφλεί η τρέχουσα σχετική ηρεμία.
Παρότι το εύρος των πιθανών αποτελεσμάτων έχει στενέψει —με τη μάχη για τη Γερουσία να παραμένει οριακή και τη Βουλή των Αντιπροσώπων να οδεύει προς τους Δημοκρατικούς— οι αναλυτές εκτιμούν ότι η Ουάσινγκτον κατευθύνεται αναπόφευκτα σε μια διαιρεμένη διακυβέρνηση.
Η πολιτική ακινησία στο Κογκρέσο δεν θα φέρει αδράνεια, αλλά θα ενισχύσει την πρωτοβουλία κινήσεων του Αμερικανού Προέδρου στους τομείς όπου διατηρεί την ελευθερία να αναλαμβάνει μονομερή εκτελεστική δράση.
Οι ειδικοί υπογραμμίζουν τρία συγκεκριμένα σενάρια όπου οι αμερικανικές εκλογές απειλούν να προκαλέσουν αλυσιδωτούς κλυδωνισμούς στην παγκόσμια οικονομία.
Σενάριο 1ο: Στρατιωτικά πλήγματα στο Ιράν, πετρελαϊκό ράλι και πληθωριστικό σοκ 4% στην Ευρώπη.
Ένα διαιρεμένο Κογκρέσο ενδέχεται να ωθήσει τον Donald Trump να διπλασιάσει την πίεση στο μέτωπο του Ιράν, την ώρα που οι Δημοκρατικοί θα επιχειρήσουν να μπλοκάρουν τη στρατιωτική χρηματοδότηση.
Το κρίσιμο ερώτημα αφορά τις προθέσεις της Ουάσινγκτον αμέσως μετά την κάλπη: αν η πρόσφατη επιστολή του JD Vance προς την Τεχεράνη σημαίνει διπλωματική διέξοδο ή αν οι ΗΠΑ προετοιμάζονται για νέα στρατιωτικά πλήγματα μόλις υποχωρήσει το πολιτικό κόστος των καυσίμων.
Η ενίσχυση των αμερικανικών στρατιωτικών δυνάμεων στην περιοχή δείχνει προς τη δεύτερη κατεύθυνση, διατηρώντας στα ύψη το premium κινδύνου στην ενέργεια. Σε περίπτωση κλιμάκωσης, η Ευρώπη θα δεχθεί συντριπτικό πλήγμα, με τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη να φτάνει το 4% και την Bank of England να εξαναγκάζεται σε νέα αύξηση επιτοκίων.
Σενάριο 2ο: Η πολιτική θύελλα των Data Centers και οι τριγμοί στις αποτιμήσεις της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Παρά το γεγονός ότι οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) αυξάνονται ετησίως κατά περισσότερο από 20% και αποτελούν τη βασική κινητήρια δύναμη της αμερικανικής ανάπτυξης, ο τομέας εξελίσσεται σε μείζον πολιτικό αγκάθι.
Στοιχεία από δημοσκόπηση του The Economist αποκαλύπτουν κατακόρυφη αύξηση της στήριξης προς τους Δημοκρατικούς ανάμεσα στα 12 εκατομμύρια Αμερικανών που ζουν σε ακτίνα 2 χιλιομέτρων από γιγαντιαία data centers.
Αν και οι ομοσπονδιακές επιπτώσεις ενδέχεται να περιοριστούν λόγω προεδρικού βέτο, οι ενδιάμεσες εκλογές αποτελούν προειδοποιητικό σήμα για το πόσο αμφιλεγόμενη θα γίνει η επέκταση των υποδομών AI οδεύοντας προς το 2028, θέτοντας σε άμεσο κίνδυνο τις χρηματιστηριακές αποτιμήσεις των τεχνολογικών κολοσσών.
Σενάριο 3ο: Εκτίναξη του αμερικανικού ελλείμματος στο 6% και επιστροφή στους μονομερείς δασμούς.
Στο δημοσιονομικό μέτωπο, το ομοσπονδιακό έλλειμμα των ΗΠΑ διαμορφώνεται κοντά στο 6% του GDP, με το Κογκρέσο να μην επιδεικνύει καμία διάθεση προσαρμογής, σε πλήρη αντίθεση με το Ηνωμένο Βασίλειο και την Ιταλία που παρουσιάζουν βελτιωμένους προϋπολογισμούς.
Εξαιτίας της νομοθετικής εμπλοκής, η αμερικανική προεδρία εκτιμάται ότι θα στρέψει ξανά την προσοχή της στην εμπορική πολιτική.
Καθώς η επιβολή δασμών αποτελεί προεδρικό προνόμιο βάσει του Section 301, η Ουάσινγκτον ενδέχεται να στοχεύσει εκ νέου τους εμπορικούς της εταίρους —και ειδικά την Ευρώπη— με νέους επιβαρυντικούς συντελεστές.
Όπως σημειώνει ο Kevin Warsh, με το μισό καλάθι του πληθωρισμού να τρέχει πάνω από το 3%, οι νέοι δασμοί θα πυροδοτήσουν νέες πληθωριστικές πιέσεις, μετατρέποντας το 2027 σε μια εξαιρετικά ταραγμένη οικονομική περίοδο.
Εκτιμήσεις Αναλυτών ING: Οι αμερικανικές ενδιάμεσες εκλογές, το στοίχημα της απασχόλησης και ο εφιάλτης του πληθωρισμού σε Βρετανία και Ευρωζώνη
Η κρίσιμη κάλπη στις ΗΠΑ, η οργή των ψηφοφόρων και το πολιτικό αδιέξοδο του Donald Trump
Σύμφωνα με την ανάλυση του James Knightley, οι Ηνωμένες Πολιτείες εισέρχονται σε μια εξαιρετικά πυκνή εβδομάδα, με σημείο αιχμής τις ενδιάμεσες εκλογές της Τρίτης (όπου κρίνονται και οι 435 έδρες της Βουλής των Αντιπροσώπων και 35 από τις 100 έδρες της Γερουσίας) και τη δημοσίευση των στοιχείων για την απασχόληση την Παρασκευή.
Οι ανησυχίες για το αυξημένο κόστος διαβίωσης και τις επιπτώσεις της τεχνητής νοημοσύνης στην ασφάλεια της εργασίας κυριαρχούν στην κοινή γνώμη, την ώρα που η στήριξη στη στρατιωτική σύγκρουση με το Ιράν φθίνει λόγω της εκτίναξης των τιμών της βενζίνης.
Οι δημοσκοπήσεις δείχνουν προβάδισμα των Δημοκρατικών κατά οκτώ ποσοστιαίες μονάδες εθνικά και ιστορικό χαμηλό στα ποσοστά αποδοχής του Donald Trump.
Τυχόν επικράτηση των Δημοκρατικών στο Κογκρέσο θα περιορίσει δραστικά τα περιθώρια εγχώριων χειρισμών του Αμερικανού Προέδρου, αναγκάζοντάς τον να επικεντρωθεί σχεδόν αποκλειστικά στην εξωτερική και εμπορική πολιτική.
Τα στοιχεία για τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ και η προαναγγελθείσα αύξηση επιτοκίων από τη Fed
Η επερχόμενη έκθεση για την αμερικανική αγορά εργασίας είναι η πρώτη από τις δύο που θα προηγηθούν της συνεδρίασης της Federal Reserve στις 9 Δεκεμβρίου.
Ο James Knightley επισημαίνει ότι η εικόνα της αγοράς χαρακτηρίζεται από χαμηλό ρυθμό προσλήψεων αλλά και απολύσεων, με την αύξηση των θέσεων εργασίας να εκτιμάται στις 75.000 και την ανεργία να διατηρείται στο 4,2%.
Καθώς οι αξιωματούχοι της Fed παραμένουν προσηλωμένοι στην επαναφορά του πληθωρισμού στον στόχο του 2%, θα απαιτούνταν μια εξαιρετικά αρνητική μέτρηση για να αλλάξουν οι προσδοκίες της αγοράς.
Αυτή τη στιγμή, οι αγορές τιμολογούν με πιθανότητα 80% μια νέα αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο, εκτίμηση που κρίνεται απολύτως εύλογη.
Η Τράπεζα της Αγγλίας μπροστά στην ενεργειακή ακρίβεια και η πιθανότητα επιθετικής σύσφιγξης
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, ο James Smith προβλέπει ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα προχωρήσει την Πέμπτη στην πρώτη αύξηση των επιτοκίων της μετά την έναρξη του Πολέμου με το Ιράν, με πλειοψηφία 7-2.
Παρότι τα στοιχεία για δευτερογενείς επιπτώσεις στον πληθωρισμό παραμένουν περιορισμένα, η συνεχιζόμενη άνοδος στις τιμές του φυσικού αερίου δεν αφήνει περιθώρια αδράνειας στη κεντρική τράπεζα.
Η ING αναμένει ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα αποφύγει τις σαφείς δεσμεύσεις για τα επόμενα βήματά της λόγω της αυξημένης αβεβαιότητας, αν και θεωρεί πιθανή μια νέα αύξηση επιτοκίων τον Φεβρουάριο, με τον βασικό κίνδυνο να έγκειται σε μια αυστηρότερη (hawkish) διατύπωση που θα προαναγγέλλει άμεσα περαιτέρω νομισματική σύσφιγξη.
Ο εφιάλτης του πληθωρισμού στο 4% στην Ευρωζώνη και το αγωνιώδες βλέμμα της ΕΚΤ
Στην Ευρωζώνη, ο Bert Colijn εστιάζει στις ανακοινώσεις για τον πληθωρισμό Οκτωβρίου τη Τετάρτη, κομβικό μέγεθος για τις αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας τον Δεκέμβριο, όπως υπογράμμισε και η Πρόεδρος Christine Lagarde.
Εξαιτίας των αυξημένων τιμών ενέργειας και των καθυστερημένων επιδράσεων του φυσικού αερίου στις τιμές καταναλωτή, ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα παραμείνει καθηλωμένος κοντά στο 4% τους επόμενους μήνες.
Το κρίσιμο στοιχείο για την ΕΚΤ παραμένει η πορεία του δομικού πληθωρισμού και των τροφίμων, καθώς η Φρανκφούρτη παρακολουθεί με έκδηλη ανησυχία την πιθανότητα εκδήλωσης δευτερογενών πληθωριστικών πιέσεων στην ευρωπαϊκή οικονομία.
www.worldenergynews.gr
Παρότι το εύρος των πιθανών αποτελεσμάτων έχει στενέψει —με τη μάχη για τη Γερουσία να παραμένει οριακή και τη Βουλή των Αντιπροσώπων να οδεύει προς τους Δημοκρατικούς— οι αναλυτές εκτιμούν ότι η Ουάσινγκτον κατευθύνεται αναπόφευκτα σε μια διαιρεμένη διακυβέρνηση.
Η πολιτική ακινησία στο Κογκρέσο δεν θα φέρει αδράνεια, αλλά θα ενισχύσει την πρωτοβουλία κινήσεων του Αμερικανού Προέδρου στους τομείς όπου διατηρεί την ελευθερία να αναλαμβάνει μονομερή εκτελεστική δράση.
Οι ειδικοί υπογραμμίζουν τρία συγκεκριμένα σενάρια όπου οι αμερικανικές εκλογές απειλούν να προκαλέσουν αλυσιδωτούς κλυδωνισμούς στην παγκόσμια οικονομία.
Σενάριο 1ο: Στρατιωτικά πλήγματα στο Ιράν, πετρελαϊκό ράλι και πληθωριστικό σοκ 4% στην Ευρώπη.
Ένα διαιρεμένο Κογκρέσο ενδέχεται να ωθήσει τον Donald Trump να διπλασιάσει την πίεση στο μέτωπο του Ιράν, την ώρα που οι Δημοκρατικοί θα επιχειρήσουν να μπλοκάρουν τη στρατιωτική χρηματοδότηση.
Το κρίσιμο ερώτημα αφορά τις προθέσεις της Ουάσινγκτον αμέσως μετά την κάλπη: αν η πρόσφατη επιστολή του JD Vance προς την Τεχεράνη σημαίνει διπλωματική διέξοδο ή αν οι ΗΠΑ προετοιμάζονται για νέα στρατιωτικά πλήγματα μόλις υποχωρήσει το πολιτικό κόστος των καυσίμων.
Η ενίσχυση των αμερικανικών στρατιωτικών δυνάμεων στην περιοχή δείχνει προς τη δεύτερη κατεύθυνση, διατηρώντας στα ύψη το premium κινδύνου στην ενέργεια. Σε περίπτωση κλιμάκωσης, η Ευρώπη θα δεχθεί συντριπτικό πλήγμα, με τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη να φτάνει το 4% και την Bank of England να εξαναγκάζεται σε νέα αύξηση επιτοκίων.
Σενάριο 2ο: Η πολιτική θύελλα των Data Centers και οι τριγμοί στις αποτιμήσεις της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Παρά το γεγονός ότι οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) αυξάνονται ετησίως κατά περισσότερο από 20% και αποτελούν τη βασική κινητήρια δύναμη της αμερικανικής ανάπτυξης, ο τομέας εξελίσσεται σε μείζον πολιτικό αγκάθι.
Στοιχεία από δημοσκόπηση του The Economist αποκαλύπτουν κατακόρυφη αύξηση της στήριξης προς τους Δημοκρατικούς ανάμεσα στα 12 εκατομμύρια Αμερικανών που ζουν σε ακτίνα 2 χιλιομέτρων από γιγαντιαία data centers.
Αν και οι ομοσπονδιακές επιπτώσεις ενδέχεται να περιοριστούν λόγω προεδρικού βέτο, οι ενδιάμεσες εκλογές αποτελούν προειδοποιητικό σήμα για το πόσο αμφιλεγόμενη θα γίνει η επέκταση των υποδομών AI οδεύοντας προς το 2028, θέτοντας σε άμεσο κίνδυνο τις χρηματιστηριακές αποτιμήσεις των τεχνολογικών κολοσσών.
Σενάριο 3ο: Εκτίναξη του αμερικανικού ελλείμματος στο 6% και επιστροφή στους μονομερείς δασμούς.
Στο δημοσιονομικό μέτωπο, το ομοσπονδιακό έλλειμμα των ΗΠΑ διαμορφώνεται κοντά στο 6% του GDP, με το Κογκρέσο να μην επιδεικνύει καμία διάθεση προσαρμογής, σε πλήρη αντίθεση με το Ηνωμένο Βασίλειο και την Ιταλία που παρουσιάζουν βελτιωμένους προϋπολογισμούς.
Εξαιτίας της νομοθετικής εμπλοκής, η αμερικανική προεδρία εκτιμάται ότι θα στρέψει ξανά την προσοχή της στην εμπορική πολιτική.
Καθώς η επιβολή δασμών αποτελεί προεδρικό προνόμιο βάσει του Section 301, η Ουάσινγκτον ενδέχεται να στοχεύσει εκ νέου τους εμπορικούς της εταίρους —και ειδικά την Ευρώπη— με νέους επιβαρυντικούς συντελεστές.
Όπως σημειώνει ο Kevin Warsh, με το μισό καλάθι του πληθωρισμού να τρέχει πάνω από το 3%, οι νέοι δασμοί θα πυροδοτήσουν νέες πληθωριστικές πιέσεις, μετατρέποντας το 2027 σε μια εξαιρετικά ταραγμένη οικονομική περίοδο.
Εκτιμήσεις Αναλυτών ING: Οι αμερικανικές ενδιάμεσες εκλογές, το στοίχημα της απασχόλησης και ο εφιάλτης του πληθωρισμού σε Βρετανία και Ευρωζώνη
Η κρίσιμη κάλπη στις ΗΠΑ, η οργή των ψηφοφόρων και το πολιτικό αδιέξοδο του Donald Trump
Σύμφωνα με την ανάλυση του James Knightley, οι Ηνωμένες Πολιτείες εισέρχονται σε μια εξαιρετικά πυκνή εβδομάδα, με σημείο αιχμής τις ενδιάμεσες εκλογές της Τρίτης (όπου κρίνονται και οι 435 έδρες της Βουλής των Αντιπροσώπων και 35 από τις 100 έδρες της Γερουσίας) και τη δημοσίευση των στοιχείων για την απασχόληση την Παρασκευή.
Οι ανησυχίες για το αυξημένο κόστος διαβίωσης και τις επιπτώσεις της τεχνητής νοημοσύνης στην ασφάλεια της εργασίας κυριαρχούν στην κοινή γνώμη, την ώρα που η στήριξη στη στρατιωτική σύγκρουση με το Ιράν φθίνει λόγω της εκτίναξης των τιμών της βενζίνης.
Οι δημοσκοπήσεις δείχνουν προβάδισμα των Δημοκρατικών κατά οκτώ ποσοστιαίες μονάδες εθνικά και ιστορικό χαμηλό στα ποσοστά αποδοχής του Donald Trump.
Τυχόν επικράτηση των Δημοκρατικών στο Κογκρέσο θα περιορίσει δραστικά τα περιθώρια εγχώριων χειρισμών του Αμερικανού Προέδρου, αναγκάζοντάς τον να επικεντρωθεί σχεδόν αποκλειστικά στην εξωτερική και εμπορική πολιτική.
Τα στοιχεία για τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ και η προαναγγελθείσα αύξηση επιτοκίων από τη Fed
Η επερχόμενη έκθεση για την αμερικανική αγορά εργασίας είναι η πρώτη από τις δύο που θα προηγηθούν της συνεδρίασης της Federal Reserve στις 9 Δεκεμβρίου.
Ο James Knightley επισημαίνει ότι η εικόνα της αγοράς χαρακτηρίζεται από χαμηλό ρυθμό προσλήψεων αλλά και απολύσεων, με την αύξηση των θέσεων εργασίας να εκτιμάται στις 75.000 και την ανεργία να διατηρείται στο 4,2%.
Καθώς οι αξιωματούχοι της Fed παραμένουν προσηλωμένοι στην επαναφορά του πληθωρισμού στον στόχο του 2%, θα απαιτούνταν μια εξαιρετικά αρνητική μέτρηση για να αλλάξουν οι προσδοκίες της αγοράς.
Αυτή τη στιγμή, οι αγορές τιμολογούν με πιθανότητα 80% μια νέα αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο, εκτίμηση που κρίνεται απολύτως εύλογη.
Η Τράπεζα της Αγγλίας μπροστά στην ενεργειακή ακρίβεια και η πιθανότητα επιθετικής σύσφιγξης
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, ο James Smith προβλέπει ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα προχωρήσει την Πέμπτη στην πρώτη αύξηση των επιτοκίων της μετά την έναρξη του Πολέμου με το Ιράν, με πλειοψηφία 7-2.
Παρότι τα στοιχεία για δευτερογενείς επιπτώσεις στον πληθωρισμό παραμένουν περιορισμένα, η συνεχιζόμενη άνοδος στις τιμές του φυσικού αερίου δεν αφήνει περιθώρια αδράνειας στη κεντρική τράπεζα.
Η ING αναμένει ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα αποφύγει τις σαφείς δεσμεύσεις για τα επόμενα βήματά της λόγω της αυξημένης αβεβαιότητας, αν και θεωρεί πιθανή μια νέα αύξηση επιτοκίων τον Φεβρουάριο, με τον βασικό κίνδυνο να έγκειται σε μια αυστηρότερη (hawkish) διατύπωση που θα προαναγγέλλει άμεσα περαιτέρω νομισματική σύσφιγξη.
Ο εφιάλτης του πληθωρισμού στο 4% στην Ευρωζώνη και το αγωνιώδες βλέμμα της ΕΚΤ
Στην Ευρωζώνη, ο Bert Colijn εστιάζει στις ανακοινώσεις για τον πληθωρισμό Οκτωβρίου τη Τετάρτη, κομβικό μέγεθος για τις αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας τον Δεκέμβριο, όπως υπογράμμισε και η Πρόεδρος Christine Lagarde.
Εξαιτίας των αυξημένων τιμών ενέργειας και των καθυστερημένων επιδράσεων του φυσικού αερίου στις τιμές καταναλωτή, ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα παραμείνει καθηλωμένος κοντά στο 4% τους επόμενους μήνες.
Το κρίσιμο στοιχείο για την ΕΚΤ παραμένει η πορεία του δομικού πληθωρισμού και των τροφίμων, καθώς η Φρανκφούρτη παρακολουθεί με έκδηλη ανησυχία την πιθανότητα εκδήλωσης δευτερογενών πληθωριστικών πιέσεων στην ευρωπαϊκή οικονομία.
www.worldenergynews.gr
