Η κινεζική εταιρεία ενίσχυσε την κερδοφορία της κατά 66% στο τρίτο τρίμηνο, με τα χαμηλότερα ενεργειακά κόστη στη Γιουνάν να στηρίζουν τον κλάδο αλουμινίου, παρά τις πιέσεις στην παραγωγή και τα περιθώρια της αλουμίνας (Al Circle)
Η Aluminum Corporation of China Limited (CHALCO) κατέγραψε σημαντική αύξηση της κερδοφορίας της κατά το τρίτο τρίμηνο του 2026, με τη στήριξη του ελέγχου του κόστους και των σταθερών περιθωρίων κέρδους στις δραστηριότητές της στον τομέα του αλουμινίου στη Γιουνάν. Ωστόσο, ο κλάδος της αλουμίνας εξακολούθησε να δέχεται πιέσεις από το αυξημένο κόστος βωξίτη και μεταφορών, αναδεικνύοντας τις διαφορετικές επιδόσεις των δύο βασικών κατηγοριών προϊόντων της εταιρείας.
Σύμφωνα με την έκθεση αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου της CHALCO, η οποία δημοσιεύθηκε στις 29 Οκτωβρίου 2026, τα συνολικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 66,08% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 12,50 δισ. γουάν (1,88 δισ. δολάρια) το τρίτο τρίμηνο του 2026, έναντι 7,53 δισ. γουάν (1,13 δισ. δολάρια) την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους της εισηγμένης εταιρείας αυξήθηκαν κατά 59,10%, στα 6,04 δισ. γουάν (909 εκατ. δολάρια), από 3,80 δισ. γουάν (571 εκατ. δολάρια) έναν χρόνο νωρίτερα.
Τα έσοδα ενισχύθηκαν κατά 1,74%, στα 61,18 δισ. γουάν (9,20 δισ. δολάρια), έναντι 60,14 δισ. γουάν (9,04 δισ. δολάρια) το τρίτο τρίμηνο του 2025. Τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους, εξαιρουμένων των έκτακτων κερδών και ζημιών, αυξήθηκαν επίσης κατά 58,86%, στα 5,99 δισ. γουάν (901 εκατ. δολάρια), από 3,77 δισ. γουάν (567 εκατ. δολάρια) την αντίστοιχη περίοδο του 2025.
Ισχυρή ήταν και η επίδοση του εννεαμήνου. Από τον Ιανουάριο έως τον Σεπτέμβριο του 2026, η CHALCO κατέγραψε έσοδα 186,59 δισ. γουάν (28,07 δισ. δολάρια), αυξημένα κατά 5,69% σε ετήσια βάση. Τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους ανήλθαν σε 17,92 δισ. γουάν (2,69 δισ. δολάρια), σημειώνοντας άνοδο 64,83% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025.
Ο έλεγχος του κόστους και οι τιμές ηλεκτρικής ενέργειας στη Γιουνάν στηρίζουν την κερδοφορία του αλουμινίου
Η ισχυρότερη κερδοφορία καταγράφηκε παρά την περιορισμένη αύξηση των εσόδων. Η CHALCO απέδωσε τη βελτίωση στα ολοκληρωμένα μέτρα μείωσης του κόστους, στη σταθερή λειτουργία της παραγωγής σε πλήρη δυναμικότητα και στη συνεχή ενίσχυση της λειτουργικής αποδοτικότητας.
Η εταιρεία ανέφερε ότι βελτιστοποίησε τους δείκτες παραγωγής και λειτουργίας, ενίσχυσε την ικανότητά της να αποκομίζει έσοδα από την παρουσία της στην αγορά και βελτίωσε τη συνολική ανταγωνιστικότητά της. Παράλληλα, υπογράμμισε τα οφέλη που προσφέρει η ολοκληρωμένη βιομηχανική αλυσίδα της στη στήριξη των λειτουργικών της αποτελεσμάτων.
Η αξιολόγηση της UBS για την παραγωγική βάση της CHALCO στη Γιουνάν προσφέρει περαιτέρω εικόνα για την κερδοφορία της στον τομέα του αλουμινίου. Η χρηματιστηριακή σημείωσε ότι, παρά την υποχώρηση των τιμών του αλουμινίου κατά το τρίτο τρίμηνο, τα περιθώρια κέρδους στη Γιουνάν παρέμειναν σταθερά. Οι χαμηλότερες τιμές ηλεκτρικής ενέργειας κατά την περίοδο των βροχοπτώσεων αντιστάθμισαν σε μεγάλο βαθμό την πίεση από τις ασθενέστερες τιμές αλουμινίου, διατηρώντας τα περιθώρια κέρδους του τρίτου τριμήνου σε γενικές γραμμές στα επίπεδα του πρώτου εξαμήνου του 2026.
Αυτό το πλεονέκτημα στο κόστος συνέβαλε στον περιορισμό των επιπτώσεων που είχαν οι διακυμάνσεις των τιμών της αγοράς στις δραστηριότητες αλουμινίου της εταιρείας.
Τα στοιχεία παραγωγής και πωλήσεων της CHALCO για την περίοδο Ιανουαρίου-Σεπτεμβρίου 2026 έδειξαν επίσης μέτρια αύξηση στην πρωτογενή παραγωγή αλουμινίου. Η παραγωγή, συμπεριλαμβανομένων των κραμάτων, αυξήθηκε κατά 1,33%, στους 6,08 εκατ. τόνους, έναντι 6 εκατ. τόνων το πρώτο εννεάμηνο του 2025. Οι εξωτερικές πωλήσεις πρωτογενούς αλουμινίου ιδίας παραγωγής, συμπεριλαμβανομένων των κραμάτων, ενισχύθηκαν κατά 1,50%, στους 6,08 εκατ. τόνους, από 5,99 εκατ. τόνους έναν χρόνο νωρίτερα.
Υποχωρεί η παραγωγή αλουμίνας υπό την πίεση του κόστους βωξίτη και μεταφορών
Ενώ ο τομέας του αλουμινίου επωφελήθηκε από τις χαμηλότερες τιμές ηλεκτρικής ενέργειας στη Γιουνάν, ο κλάδος της αλουμίνας αντιμετώπισε δυσκολότερες συνθήκες λειτουργίας.
Η UBS ανέφερε ότι η παραγωγή αλουμίνας της CHALCO το τρίτο τρίμηνο ανήλθε σε 5,04 εκατ. τόνους, μειωμένη κατά 10% σε ετήσια βάση. Η χρηματιστηριακή επισήμανε ότι η αύξηση του κόστους μεταφοράς, η οποία οδήγησε σε υψηλότερες δαπάνες προμήθειας βωξίτη, αποτέλεσε έναν από τους παράγοντες που επιβάρυναν τα περιθώρια κέρδους του κλάδου. Οι τιμές της αλουμίνας υποχώρησαν επίσης κατά περίπου 20 γουάν ανά τόνο (3 δολάρια ανά τόνο) σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, περιορίζοντας τα κέρδη των μονάδων τήξης κοντά στο σημείο ισορροπίας.
Τα επίσημα λειτουργικά στοιχεία της CHALCO για το εννεάμηνο αποτύπωσαν επίσης την αδυναμία στον τομέα της μεταλλουργικής αλουμίνας. Η παραγωγή μειώθηκε κατά 13,42%, στους 11,29 εκατ. τόνους την περίοδο Ιανουαρίου-Σεπτεμβρίου 2026, έναντι 13,04 εκατ. τόνων την αντίστοιχη περίοδο του 2025.
Οι εξωτερικές πωλήσεις μεταλλουργικής αλουμίνας ιδίας παραγωγής υποχώρησαν κατά 19,96%, στους 3,93 εκατ. τόνους, από 4,91 εκατ. τόνους την ίδια περίοδο. Αυτό αντιστοιχεί σε μείωση του όγκου πωλήσεων κατά 980.000 τόνους.
Αντίθετα, η παραγωγή εξευγενισμένης αλουμίνας ακολούθησε διαφορετική πορεία, καταγράφοντας αύξηση 6,12%, στους 3,47 εκατ. τόνους το πρώτο εννεάμηνο του 2026, έναντι 3,27 εκατ. τόνων έναν χρόνο νωρίτερα.
Οι διαφορετικές αυτές επιδόσεις δείχνουν ότι, ενώ η CHALCO διατήρησε την ανάπτυξη στην παραγωγή πρωτογενούς αλουμινίου και εξευγενισμένης αλουμίνας, η παραγωγή και οι εξωτερικές πωλήσεις μεταλλουργικής αλουμίνας εξακολούθησαν να δέχονται πιέσεις.
Διατηρούν θετικές αξιολογήσεις UBS και Citi μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων
Παρά τις πιέσεις στα περιθώρια κέρδους της αλουμίνας, η UBS εκτιμά ότι οι επενδυτές θα υποδεχθούν θετικά τα τελευταία αποτελέσματα της CHALCO. Η χρηματιστηριακή σημείωσε ότι η εταιρεία κατέγραψε ακόμη ένα ισχυρό τρίμηνο, επιβεβαιώνοντας τη σταθερότητα της κερδοφορίας της κατά τους πρώτους εννέα μήνες του 2026.
Η UBS διατήρησε τη σύσταση «buy» για τις μετοχές H της CHALCO, με τιμή-στόχο τα 12,80 δολάρια Χονγκ Κονγκ. Στην αξιολόγησή της υπογράμμισε επίσης ότι τα καθαρά κέρδη της εταιρείας το τρίτο τρίμηνο, ύψους 6,04 δισ. γουάν (909 εκατ. δολάρια), ήταν περίπου 3% υψηλότερα από την πρόβλεψή της για 5,89 δισ. γουάν (885 εκατ. δολάρια).
Η Citi διατήρησε επίσης τη σύσταση «buy» για τη CHALCO, ορίζοντας υψηλότερη τιμή-στόχο στα 17,08 δολάρια Χονγκ Κονγκ (2,19 δολάρια ΗΠΑ). Η χρηματιστηριακή έκρινε ότι τα αποτελέσματα ήταν καλύτερα από τις προσδοκίες, κυρίως λόγω της αύξησης των όγκων πωλήσεων αλουμίνας και προϊόντων αλουμινίου σε τριμηνιαία βάση.
Παρά τη διαφορά στις τιμές-στόχους που έθεσαν, τόσο η UBS όσο και η Citi διατήρησαν θετική στάση απέναντι στις επιδόσεις της εταιρείας.
Η μετοχή της CHALCO αντέδρασε επίσης θετικά μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων. Ενισχύθηκε κατά περισσότερο από 4% ενδοσυνεδριακά, φτάνοντας τα 7,215 δολάρια Χονγκ Κονγκ (0,93 δολάρια ΗΠΑ), ενώ η αξία των συναλλαγών ανήλθε σε 234 εκατ. δολάρια Χονγκ Κονγκ (30 εκατ. δολάρια ΗΠΑ).
Κατά το επόμενο τρίμηνο, καθοριστική θα είναι η ικανότητα της εταιρείας να διατηρήσει τα περιθώρια κέρδους στον τομέα του αλουμινίου, διαχειριζόμενη παράλληλα τις πιέσεις στην κερδοφορία της αλουμίνας. Τόσο η UBS όσο και η Citi έχουν επισημάνει την αύξηση των πωλήσεων προϊόντων αλουμινίου και τα πλεονεκτήματα κόστους της παραγωγικής βάσης στη Γιουνάν ως παράγοντες που στηρίζουν τις επιδόσεις της εταιρείας. Ωστόσο, οι τιμές της αλουμίνας και το κόστος μεταφοράς παραμένουν βασικές μεταβλητές που θα πρέπει να παρακολουθούνται, καθώς η CHALCO οδεύει προς το τέλος του 2026 και επιδιώκει να διατηρήσει την αύξηση της κερδοφορίας της.
www.worldenergynews.gr
