Σε χαμηλότερες εκτιμήσεις για την παραγωγή χαλκού της Χιλής, της μεγαλύτερης παραγωγού χώρας παγκοσμίως, προχώρησε η κρατική επιτροπή χαλκού Cochilco, αναθεωρώντας παράλληλα προς τα πάνω κατά 17% την πρόβλεψή της για τη μέση τιμή του μετάλλου το 2027. Η δυσκολία των ορυχείων να ανακτήσουν την παραγωγή που έχει χαθεί εντείνει τις ανησυχίες για την προσφορά.
Η Cochilco αύξησε την Παρασκευή την εκτίμησή της για τη μέση τιμή του χαλκού το επόμενο έτος στα 5,95 δολάρια ανά λίβρα, από 5,10 δολάρια προηγουμένως. Ταυτόχρονα, προβλέπει πλέον ότι η παραγωγή της Χιλής θα υποχωρήσει κατά 8,4% φέτος, έναντι της μείωσης 2,6% που εκτιμούσε τον Αύγουστο.
«Τα πλεονάσματα που προβλέπουμε σε παγκόσμιο επίπεδο είναι περιορισμένα και μπορούν να μεταβληθούν εξαιτίας καθυστερήσεων στη λειτουργία των ορυχείων ή υψηλότερης από την αναμενόμενη κατανάλωσης», δήλωσε η εκτελεστική αντιπρόεδρος της Cochilco, Claudia Rodríguez, κατά την ανακοίνωση των νέων προβλέψεων.
Το εκτιμώμενο πλεόνασμα διυλισμένου χαλκού αφήνει μικρά περιθώρια για νέες διαταραχές στην προσφορά. Σύμφωνα με υπολογισμούς που βασίζονται στα στοιχεία της Cochilco, αύξηση της ζήτησης κατά μόλις 1% σε σχέση με την πρόβλεψη για το επόμενο έτος θα εξαφάνιζε το πλεόνασμα και θα δημιουργούσε έλλειμμα περίπου 65.000 τόνων, εφόσον η προσφορά παρέμενε αμετάβλητη.
Οι αναλυτές της BMO Capital Markets, Helen Amos και George Heppel, εκτιμούν ότι η υποβάθμιση των προβλέψεων ενδέχεται να οδηγήσει τη Χιλή στη χαμηλότερη ετήσια παραγωγή χαλκού εδώ και περισσότερες από δύο δεκαετίες.
Η υποχώρηση της χιλιανής παραγωγής
Η Cochilco αναθεώρησε επίσης ανοδικά την πρόβλεψή της για τη μέση τιμή του χαλκού το 2026, στα 6,18 δολάρια ανά λίβρα από 5,95 δολάρια. Εξακολουθεί να αναμένει υποχώρηση των τιμών κατά 3,7% το 2027, καθώς η προσφορά θα ανακάμπτει. Ωστόσο, το σενάριο αυτό προϋποθέτει ότι τα ορυχεία θα επιτύχουν τους στόχους παραγωγής τους και ότι το μέταλλο θα φτάνει στους καταναλωτές.
Η Χιλή αναμένεται να παράγει 4,94 εκατ. τόνους χαλκού φέτος και 5,08 εκατ. τόνους το επόμενο έτος, έναντι των προηγούμενων εκτιμήσεων της Cochilco για 5,27 εκατ. και 5,55 εκατ. τόνους αντίστοιχα.
Κατά τους πρώτους εννέα μήνες του έτους, η παραγωγή της χώρας ανήλθε σε 3,63 εκατ. τόνους, μειωμένη κατά 8,5% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Τα ορυχεία Escondida και Spence της BHP, καθώς και η κρατική Codelco, ευθύνονται συνολικά για το 77% της καθαρής μείωσης της εθνικής παραγωγής.
Η Cochilco αποδίδει την υποχώρηση στις χαμηλότερες περιεκτικότητες των μεταλλευμάτων, στις εργασίες συντήρησης και στις διακοπές λειτουργίας, οι οποίες επηρεάζουν τόσο την ποσότητα του υλικού που επεξεργάζονται τα ορυχεία όσο και την ανάκτηση χαλκού. Για να επιτευχθεί ακόμη και ο αναθεωρημένος ετήσιος στόχος, η παραγωγή του τέταρτου τριμήνου θα πρέπει να φτάσει περίπου τους 434.000 τόνους τον μήνα, επίπεδο κατά 7,6% υψηλότερο από τον μέσο όρο έως τον Σεπτέμβριο.
Σε παγκόσμιο επίπεδο, η Cochilco προβλέπει ότι η παραγωγή από ορυχεία θα αυξηθεί κατά 3,4% το 2027, φτάνοντας τους 24,08 εκατ. τόνους, μετά την οριακή μείωση 0,6% που αναμένεται φέτος. Η Χιλή και η Λαϊκή Δημοκρατία του Κονγκό εκτιμάται ότι θα καλύψουν περίπου το 37% αυτής της αύξησης, καθιστώντας την ανάκαμψη της παραγωγής τους καθοριστική για τις προβλέψεις της επιτροπής. Παρά την αναμενόμενη βελτίωση, η χιλιανή παραγωγή θα παραμείνει κατά 5,7% χαμηλότερη από εκείνη του 2025.
Άνιση κατανομή των αποθεμάτων
Η Cochilco προβλέπει πλεόνασμα διυλισμένου χαλκού 144.000 τόνων για το 2026, που αντιστοιχεί στο 0,5% της κατανάλωσης, το οποίο αναμένεται να διευρυνθεί στους 215.000 τόνους το 2027 ή στο 0,8%. Όπως επισημαίνει, η αύξηση της παραγωγής στα διυλιστήρια, η οποία υποστηρίζεται εν μέρει από ενδιάμεσα αποθέματα και ανακυκλωμένο υλικό, μπορεί να συνυπάρχει με τη μείωση της παραγωγής από τα ορυχεία.
Πρόσθετη πίεση προκαλεί η γεωγραφική κατανομή των διαθέσιμων ποσοτήτων. Στην ξεχωριστή εβδομαδιαία έκθεσή της για την αγορά, που δημοσιεύθηκε επίσης την Παρασκευή, η Cochilco κατέγραψε συνολικά αποθέματα 1,05 εκατ. τόνων στα τρία μεγάλα χρηματιστήρια μετάλλων. Σχεδόν το 70% της ποσότητας βρισκόταν στο αμερικανικό χρηματιστήριο COMEX, ενώ τα αποθέματα στο Χρηματιστήριο Μελλοντικής Εκπλήρωσης της Σαγκάης (Shanghai Futures Exchange) μειώθηκαν κατά 18% μέσα στην εβδομάδα, στους 44.612 τόνους.
Το premium εισαγωγής χαλκού Yangshan στην Κίνα έφτασε τα 205 δολάρια ανά τόνο, ενώ την Πέμπτη ο άμεσης παράδοσης χαλκός στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (London Metal Exchange) διαπραγματευόταν με premium 210 δολαρίων ανά τόνο έναντι του συμβολαίου τρίμηνης διάρκειας. Τα συγκεκριμένα premiums αντανακλούν το υψηλότερο κόστος εξασφάλισης μετάλλου για άμεση παράδοση.
Η Cochilco προειδοποίησε, ωστόσο, ότι η μείωση των κινεζικών αποθεμάτων συνδέεται με τις λιγότερες αφίξεις φορτίων, τις καθυστερήσεις στις μεταφορές και τους συμβατικούς περιορισμούς στην προμήθεια. Ως εκ τούτου, η υποχώρηση των αποθεμάτων δεν αποτελεί από μόνη της ένδειξη γενικευμένης επιτάχυνσης της κατανάλωσης.
Αβεβαιότητα για τη ζήτηση από την Κίνα και την τεχνητή νοημοσύνη
Λιγότερη στήριξη προσφέρει και η εικόνα της ζήτησης. Οι αναλυτές της BMO προειδοποιούν ότι οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη αποτελούν έναν από τους λίγους κινητήριους μοχλούς της βιομηχανικής ανάπτυξης, την ώρα που οι κατασκευές και η αυτοκινητοβιομηχανία παραμένουν υποτονικές.
Όπως επισημαίνουν, μια ουσιαστική επιβράδυνση των δαπανών για κέντρα δεδομένων θα περιόριζε σημαντικά τις εναλλακτικές πηγές στήριξης της ζήτησης χαλκού.
www.worldenergynews.gr
