Η στροφή από το φυσικό αέριο στον άνθρακα, η μειωμένη παραγωγή ΑΠΕ και η αβεβαιότητα για το EU ETS ενισχύουν τις ανοδικές πιέσεις στην αγορά CO₂, διατηρώντας ψηλά το κόστος ηλεκτρικής ενέργειας
Παρά το γεγονός ότι οι τιμές του φυσικού αερίου δείχνουν τάση ελαφράς αποκλιμάκωσης στο ολλανδικό hub TTF, αντίθετη πορεία ακολουθούν οι τιμές των δικαιωμάτων ρύπων συμβάλλοντας στη διατήρηση σε υψηλά επίπεδα των τιμών της ηλεκτρικής ενέργειας.
Είναι ενδεικτικό ότι η τιμή των δικαιωμάτων έχει πλέον υπερβεί τα 90 ευρώ/τόνο που είναι το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων εννέα μηνών και φθάνει τα 90,52 ευρώ/τόνο. Τον Οκτώβριο οι τιμές κατέγραψαν συνολικά άνοδο περίπου 8%, ενώ μόνο την προηγούμενη εβδομάδα ενισχύθηκαν κατά περισσότερο από 3%, σημειώνοντας αύξηση περίπου 2,60 ευρώ/τόνο. Μάλιστα η Bank of America προβλέπει ότι η άνοδος θα συνεχιστεί, καθώς εκτιμά ότι η αγορά θα κινηθεί προς τα 100 ευρώ/τόνο.
Η νέα ανοδική κίνηση αποδίδεται σε μία σειρά παραγόντων που συνδέονται τόσο με τις εξελίξεις στις ενεργειακές αγορές όσο και με τις καιρικές συνθήκες και τις συζητήσεις για τις αλλαγές στο ευρωπαϊκό σύστημα εμπορίας δικαιωμάτων εκπομπών (EU ETS). Ειδικότερα, η υποχώρηση της παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από ΑΠΕ και οι χαμηλότερες εποχικές θερμοκρασίες έχουν οδηγήσει σε αύξηση της ηλεκτροπαραγωγής από μονάδες φυσικού αερίου και άνθρακα.
Πρόκειται για μία εξέλιξη που ενισχύει τη ζήτηση για δικαιώματα CO₂, καθώς οι εταιρείες ηλεκτροπαραγωγής χρειάζονται περισσότερες άδειες για να καλύψουν τις αυξημένες εκπομπές τους.
Αύξηση για το φυσικό αέριο
Σημαντικό ρόλο όμως παίζει και η αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου, λόγω του πολέμου στο Ιράν. Σύμφωνα με ανάλυση της Bank of America Global Research, το ενεργειακό σοκ έχει ανατρέψει τις οικονομικές ισορροπίες μεταξύ των καυσίμων, καθιστώντας πλέον τον άνθρακα φθηνότερη επιλογή για τις ευρωπαϊκές μονάδες ηλεκτροπαραγωγής ακόμη και μετά τον συνυπολογισμό του κόστους των δικαιωμάτων εκπομπών.
Η στροφή προς τον άνθρακα, ο οποίος έχει υψηλότερο ανθρακικό αποτύπωμα από το φυσικό αέριο, συνεπάγεται αυξημένες ανάγκες αγοράς δικαιωμάτων και ενισχύει περαιτέρω τις ανοδικές πιέσεις στην αγορά CO₂.
Πάντως το φυσικό αέριο, όπως αποτυπώνεται στο συμβόλαιο TTF, υποχώρησε κάτω από τα 100 ευρώ/MWh και χθες λίγο πριν τη λήξη της συνεδρίασης στο ολλανδικό hub, η τιμή του διαμορφωνόταν στα 92 ευρώ/MWh (-3,016%).
Η Bank of America εκτιμά ότι η ανοδική τάση μπορεί να οδηγήσει τις τιμές των ευρωπαϊκών δικαιωμάτων εκπομπών ακόμη και στα 100 ευρώ ανά τόνο κατά τη διάρκεια του χειμώνα. Όπως επισημαίνει, οι τιμές του πετρελαίου έχουν αυξηθεί κατά περίπου 40% από τα τέλη Φεβρουαρίου, ενώ εκείνες του φυσικού αερίου στην Ευρώπη έχουν υπερδιπλασιαστεί.
Ωστόσο, η δυνατότητα περαιτέρω υποκατάστασης του φυσικού αερίου από άνθρακα ενδέχεται να περιοριστεί από τη σημαντική μείωση της εγκατεστημένης ανθρακικής ισχύος στην Ευρώπη τα προηγούμενα χρόνια.
Αβεβαιότητα στην αγορά
Εξάλλου η συζήτηση στις Βρυξέλλες για την αναθεώρηση των κανόνων του EU ETS έχει εντείνει την αβεβαιότητα των συμμετεχόντων στην αγορά, με ιδιαίτερη έμφαση στον Μηχανισμό Σταθερότητας της Αγοράς (Market Stability Reserve – MSR).
Την ίδια στιγμή, οι συζητήσεις για ενδεχόμενη νέα μετάθεση της εφαρμογής του δεύτερου συστήματος εμπορίας εκπομπών (ETS 2), πέραν του 2028, προσθέτουν έναν ακόμη παράγοντα μεταβλητότητας, καθώς οι συμμετέχοντες επανατοποθετούνται στην αγορά. Στις ανοδικές πιέσεις συμβάλλουν και οι διαρθρωτικές αλλαγές του ευρωπαϊκού συστήματος εμπορίας, καθώς το ανώτατο όριο των διαθέσιμων δικαιωμάτων μειώνεται σταδιακά στο πλαίσιο της πολιτικής Fit for 55, καθώς ο Μηχανισμός Σταθερότητας της Αγοράς απορροφά πλεονάζουσες ποσότητες. Παράλληλα, η εφαρμογή του Μηχανισμού Συνοριακής Προσαρμογής Άνθρακα (CBAM) και η σταδιακή κατάργηση των δωρεάν δικαιωμάτων για την ευρωπαϊκή βιομηχανία ενισχύουν τις προσδοκίες για αυξημένη ζήτηση.
Παρά τις βραχυπρόθεσμες ανοδικές εκτιμήσεις, η Bank of America προβλέπει ότι οι τιμές θα μπορούσαν να υποχωρήσουν κάτω από τα 80 ευρώ ανά τόνο, το δεύτερο εξάμηνο του 2027, εφόσον αποκλιμακωθεί η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, αποκατασταθούν οι εξαγωγές φυσικού αερίου από την περιοχή και τεθούν σε λειτουργία νέα έργα υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG).
www.worldenergynews.gr
Είναι ενδεικτικό ότι η τιμή των δικαιωμάτων έχει πλέον υπερβεί τα 90 ευρώ/τόνο που είναι το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων εννέα μηνών και φθάνει τα 90,52 ευρώ/τόνο. Τον Οκτώβριο οι τιμές κατέγραψαν συνολικά άνοδο περίπου 8%, ενώ μόνο την προηγούμενη εβδομάδα ενισχύθηκαν κατά περισσότερο από 3%, σημειώνοντας αύξηση περίπου 2,60 ευρώ/τόνο. Μάλιστα η Bank of America προβλέπει ότι η άνοδος θα συνεχιστεί, καθώς εκτιμά ότι η αγορά θα κινηθεί προς τα 100 ευρώ/τόνο.
Η νέα ανοδική κίνηση αποδίδεται σε μία σειρά παραγόντων που συνδέονται τόσο με τις εξελίξεις στις ενεργειακές αγορές όσο και με τις καιρικές συνθήκες και τις συζητήσεις για τις αλλαγές στο ευρωπαϊκό σύστημα εμπορίας δικαιωμάτων εκπομπών (EU ETS). Ειδικότερα, η υποχώρηση της παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από ΑΠΕ και οι χαμηλότερες εποχικές θερμοκρασίες έχουν οδηγήσει σε αύξηση της ηλεκτροπαραγωγής από μονάδες φυσικού αερίου και άνθρακα.
Πρόκειται για μία εξέλιξη που ενισχύει τη ζήτηση για δικαιώματα CO₂, καθώς οι εταιρείες ηλεκτροπαραγωγής χρειάζονται περισσότερες άδειες για να καλύψουν τις αυξημένες εκπομπές τους.
Αύξηση για το φυσικό αέριο
Σημαντικό ρόλο όμως παίζει και η αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου, λόγω του πολέμου στο Ιράν. Σύμφωνα με ανάλυση της Bank of America Global Research, το ενεργειακό σοκ έχει ανατρέψει τις οικονομικές ισορροπίες μεταξύ των καυσίμων, καθιστώντας πλέον τον άνθρακα φθηνότερη επιλογή για τις ευρωπαϊκές μονάδες ηλεκτροπαραγωγής ακόμη και μετά τον συνυπολογισμό του κόστους των δικαιωμάτων εκπομπών.
Η στροφή προς τον άνθρακα, ο οποίος έχει υψηλότερο ανθρακικό αποτύπωμα από το φυσικό αέριο, συνεπάγεται αυξημένες ανάγκες αγοράς δικαιωμάτων και ενισχύει περαιτέρω τις ανοδικές πιέσεις στην αγορά CO₂.
Πάντως το φυσικό αέριο, όπως αποτυπώνεται στο συμβόλαιο TTF, υποχώρησε κάτω από τα 100 ευρώ/MWh και χθες λίγο πριν τη λήξη της συνεδρίασης στο ολλανδικό hub, η τιμή του διαμορφωνόταν στα 92 ευρώ/MWh (-3,016%).
Η Bank of America εκτιμά ότι η ανοδική τάση μπορεί να οδηγήσει τις τιμές των ευρωπαϊκών δικαιωμάτων εκπομπών ακόμη και στα 100 ευρώ ανά τόνο κατά τη διάρκεια του χειμώνα. Όπως επισημαίνει, οι τιμές του πετρελαίου έχουν αυξηθεί κατά περίπου 40% από τα τέλη Φεβρουαρίου, ενώ εκείνες του φυσικού αερίου στην Ευρώπη έχουν υπερδιπλασιαστεί.
Ωστόσο, η δυνατότητα περαιτέρω υποκατάστασης του φυσικού αερίου από άνθρακα ενδέχεται να περιοριστεί από τη σημαντική μείωση της εγκατεστημένης ανθρακικής ισχύος στην Ευρώπη τα προηγούμενα χρόνια.
Αβεβαιότητα στην αγορά
Εξάλλου η συζήτηση στις Βρυξέλλες για την αναθεώρηση των κανόνων του EU ETS έχει εντείνει την αβεβαιότητα των συμμετεχόντων στην αγορά, με ιδιαίτερη έμφαση στον Μηχανισμό Σταθερότητας της Αγοράς (Market Stability Reserve – MSR).
Την ίδια στιγμή, οι συζητήσεις για ενδεχόμενη νέα μετάθεση της εφαρμογής του δεύτερου συστήματος εμπορίας εκπομπών (ETS 2), πέραν του 2028, προσθέτουν έναν ακόμη παράγοντα μεταβλητότητας, καθώς οι συμμετέχοντες επανατοποθετούνται στην αγορά. Στις ανοδικές πιέσεις συμβάλλουν και οι διαρθρωτικές αλλαγές του ευρωπαϊκού συστήματος εμπορίας, καθώς το ανώτατο όριο των διαθέσιμων δικαιωμάτων μειώνεται σταδιακά στο πλαίσιο της πολιτικής Fit for 55, καθώς ο Μηχανισμός Σταθερότητας της Αγοράς απορροφά πλεονάζουσες ποσότητες. Παράλληλα, η εφαρμογή του Μηχανισμού Συνοριακής Προσαρμογής Άνθρακα (CBAM) και η σταδιακή κατάργηση των δωρεάν δικαιωμάτων για την ευρωπαϊκή βιομηχανία ενισχύουν τις προσδοκίες για αυξημένη ζήτηση.
Παρά τις βραχυπρόθεσμες ανοδικές εκτιμήσεις, η Bank of America προβλέπει ότι οι τιμές θα μπορούσαν να υποχωρήσουν κάτω από τα 80 ευρώ ανά τόνο, το δεύτερο εξάμηνο του 2027, εφόσον αποκλιμακωθεί η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, αποκατασταθούν οι εξαγωγές φυσικού αερίου από την περιοχή και τεθούν σε λειτουργία νέα έργα υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG).
www.worldenergynews.gr
