Ο Max Kettner της HSBC εκτιμά ότι οι επενδυτές θα πρέπει να παραμείνουν επιφυλακτικοί, παρά την ευρέως διαδεδομένη άποψη ότι οι ενδιάμεσες εκλογές αυτής της εβδομάδας στις ΗΠΑ θα λειτουργήσουν ως καταλύτης για την εκτόνωση των κινδύνων στις αγορές
«Η άποψη ότι οι ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ θα λειτουργήσουν ως γεγονός που θα απομακρύνει τους κινδύνους είναι ιδιαίτερα δημοφιλής αυτή την περίοδο. Ωστόσο, εκτιμούμε ότι θα προηγηθεί περαιτέρω επιδείνωση», έγραψε ο επικεφαλής στρατηγικής πολλαπλών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων της τράπεζας.
Την περασμένη εβδομάδα, η HSBC περιόρισε την πάγια θέση της για τη μέγιστη υπερεπένδυση στις παγκόσμιες μετοχές, μεταβαίνοντας σε ουδέτερη στάση. Ο Kettner αναγνώρισε ότι, μετά τη νέα εκποίηση μετοχών στα τέλη της προηγούμενης εβδομάδας, ενδέχεται να έχει έρθει η στιγμή για την εκ νέου αύξηση της έκθεσης στις μετοχές, ωστόσο υπογράμμισε ότι εξακολουθεί να δικαιολογείται η επιφυλακτικότητα σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα.
Σημείωσε ότι ιστορικά οι μετοχές καταγράφουν καλύτερες επιδόσεις μετά τις ενδιάμεσες εκλογές. Ωστόσο, εντοπίζει τους πραγματικούς κινδύνους στις ανησυχίες για υπερβολικές δαπάνες κεφαλαίου (capex) στην τεχνητή νοημοσύνη και σε μια νέα κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή.
«Οι ιστορικές συγκρίσεις ενδέχεται αυτή τη φορά να οδηγήσουν σε λανθασμένα συμπεράσματα», δήλωσε ο Kettner.
Πρόσθεσε ότι μια νέα έξαρση της έντασης στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να αποτελέσει την κατάλληλη στιγμή για την επιστροφή σε πιο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.
Η HSBC θεωρεί ότι τα κρατικά ομόλογα των ανεπτυγμένων αγορών αποτελούν προς το παρόν την ασφαλέστερη επιλογή. Η τράπεζα επισημαίνει ότι μια σαρωτική επικράτηση των Δημοκρατικών θα έφερνε στο προσκήνιο τις ανησυχίες για τη ρύθμιση της τεχνητής νοημοσύνης, ενώ ένα διχασμένο Κογκρέσο θα μπορούσε να περιορίσει την επιδείνωση της δημοσιονομικής κατάστασης.
Η HSBC εκτιμά ότι τα ομόλογα θα μπορούσαν να καταγράψουν σχετικά καλές επιδόσεις και στα δύο ενδεχόμενα, ενώ προτιμά τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα (Treasuries) και τα βρετανικά κρατικά ομόλογα (gilts).
Ο Kettner σημείωσε επίσης ότι οι δείκτες της τράπεζας για το επενδυτικό κλίμα και τις τοποθετήσεις στην αγορά δεν εκπέμπουν ακόμη αντίθετο επενδυτικό σήμα αγοράς, ενώ οι θέσεις των συστηματικών επενδυτικών στρατηγικών εξακολουθούν να βρίσκονται σε υψηλά επίπεδα. Ο δείκτης S&P 500 βρίσκεται μόλις περίπου 3% χαμηλότερα από το ιστορικό υψηλό του.
«Με λίγα λόγια, διατηρούμε τη θεμελιωδώς αισιόδοξη στάση μας για το 2027, αλλά είναι λίγο νωρίς για να τοποθετηθούμε προς αυτή την κατεύθυνση», ανέφερε.
Η HSBC εξακολουθεί να διατηρεί τις μεγαλύτερες θέσεις υποεπένδυσης στις μετοχές της Ευρωζώνης και των αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών, ενώ προτιμά τον ισοσταθμισμένο δείκτη S&P 500 και τις βρετανικές μετοχές.
www.worldenergynews.gr
