Η επικράτηση των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές και η ανάκτηση του ελέγχου του Κογκρέσου αυξάνουν την πιθανότητα αυστηρότερου ελέγχου της εξορυκτικής και ενεργειακής ατζέντας του Ντόναλντ Τραμπ, ενώ η πίεση για μείωση του κόστους ηλεκτρικής ενέργειας θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο για μια διακομματική συμφωνία σχετικά με την αδειοδότηση έργων.
Οι Δημοκρατικοί κέρδισαν τον έλεγχο της Βουλής των Αντιπροσώπων και της Γερουσίας στις εκλογές της Τρίτης, διαμορφώνοντας συνθήκες διχασμένης κυβέρνησης από τον Ιανουάριο. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της BMO και της Wood Mackenzie, οι επενδυτές ενδέχεται να βρεθούν αντιμέτωποι με αυστηρότερους κανόνες για την κατασκευή κέντρων δεδομένων και ενδελεχέστερο έλεγχο των ομοσπονδιακών επενδύσεων. Παράλληλα, η μεταρρύθμιση της αδειοδοτικής διαδικασίας θα μπορούσε να αποτελέσει πεδίο σύγκλισης των δύο κομμάτων στο ζήτημα της ενεργειακής προσιτότητας.
«Παρότι θεωρούμε πιθανή τη μεταρρύθμιση της αδειοδότησης, ο τρόπος με τον οποίο νομοθετείται και εφαρμόζεται η πολιτική εξακολουθεί να αποτελεί κίνδυνο για την αμερικανική οικονομία», δήλωσε την Τετάρτη ο David Brown, διευθυντής παγκόσμιας έρευνας ολοκληρωμένης ενέργειας της Wood Mackenzie. «Η παγιωμένη κομματική αντιπαράθεση θα μπορούσε να οδηγήσει σε πολιτική στασιμότητα και κανονιστική σύγχυση».
Για τις μεταλλευτικές εταιρείες, το εκλογικό αποτέλεσμα θέτει σε δοκιμασία τη διάρκεια και την ανθεκτικότητα της εξορυκτικής ατζέντας του Τραμπ. Οι Δημοκρατικοί έχουν ήδη αμφισβητήσει τη συμμετοχή της Ουάσιγκτον στο μετοχικό κεφάλαιο μεταλλευτικών εταιρειών και έχουν εκφράσει επιφυλάξεις για τους όρους μιας διακομματικής πρότασης αδειοδοτικής μεταρρύθμισης. Η ενισχυμένη διαπραγματευτική τους θέση θα μπορούσε να αλλάξει το περιεχόμενο της νομοθεσίας, ενώ ο αυστηρότερος έλεγχος των κέντρων δεδομένων ενδέχεται να επηρεάσει μια σημαντική πηγή αυξανόμενης ζήτησης χαλκού.
Αυξημένος έλεγχος των ομοσπονδιακών επενδύσεων
Οι ανησυχίες των Δημοκρατικών για τις ομοσπονδιακές επενδύσεις στον εξορυκτικό κλάδο είχαν εκφραστεί πριν από τις εκλογές. Τον Αύγουστο, ο γερουσιαστής Martin Heinrich και ο βουλευτής Jared Huffman, επικεφαλής των Δημοκρατικών στις επιτροπές Ενέργειας της Γερουσίας και Φυσικών Πόρων της Βουλής, ζήτησαν έρευνα από ανεξάρτητο ελεγκτικό φορέα σχετικά με τις χρηματοοικονομικές δικλίδες ασφαλείας και τις πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων όταν η ομοσπονδιακή κυβέρνηση λειτουργεί ταυτόχρονα ως επενδυτής και ρυθμιστής.
Ζήτησαν από το Government Accountability Office να εξετάσει τον τρόπο με τον οποίο οι υπηρεσίες αξιολογούν τους επενδυτικούς κινδύνους, προστατεύουν τα χρήματα των φορολογουμένων και διαχειρίζονται τις αδειοδοτικές αποφάσεις για εταιρείες στις οποίες το κράτος διατηρεί συμμετοχή.
Ο έλεγχος των Δημοκρατικών στο Κογκρέσο θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει σε έρευνες για επιχειρηματικά συμφέροντα μελών της οικογένειας του προέδρου, ενώ οι διορισμοί αξιωματούχων, πρεσβευτών και δικαστών ενδέχεται να μπλοκαριστούν ή να καθυστερήσουν, σύμφωνα με σημείωμα της BMO την Τετάρτη.
Η τράπεζα εκτιμά ότι η προοπτική αυστηρότερης ρύθμισης θα μπορούσε να επιβραδύνει την ανάπτυξη κέντρων δεδομένων και να περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις. Η εκτίμηση αυτή διαφέρει από την προσέγγιση της Wood Mackenzie, σύμφωνα με την οποία η ανάγκη περιορισμού του ενεργειακού κόστους θα μπορούσε να ωθήσει τα δύο κόμματα να επιταχύνουν τις εγκρίσεις υποδομών.
Άνοδος του χρυσού
Ο χρυσός και ο χαλκός ενδέχεται να επηρεαστούν με διαφορετικούς τρόπους από το εκλογικό αποτέλεσμα, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της TD Securities, Ryan McKay και Bart Melek.
Όπως ανέφεραν σε σημείωμά τους την Τετάρτη, οι περιορισμοί στην εφαρμογή της δημοσιονομικής ατζέντας του Τραμπ θα μπορούσαν να συγκρατήσουν τις πρόσθετες δαπάνες, να πιέσουν χαμηλότερα το δολάριο και τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων και να οδηγήσουν τον χρυσό ξανά πάνω από τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά.
Ο χαλκός αρχικά υποχώρησε λόγω των ανησυχιών για αυστηρότερο έλεγχο της κατασκευής κέντρων δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης, αλλά στη συνέχεια ανέκαμψε, καθώς η περιορισμένη φυσική προσφορά, ιδίως στην Κίνα, στήριξε τις τιμές.
Η πιθανότητα ρύθμισης της τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να απειλήσει μία από τις βασικές πηγές ανόδου των χρηματιστηριακών αγορών, σύμφωνα με τον Russ Mould, διευθυντή επενδύσεων της AJ Bell (LSE: AJB). Η βρετανική επενδυτική πλατφόρμα διαχειριζόταν περιουσιακά στοιχεία ύψους 126 δισ. λιρών στις 30 Σεπτεμβρίου.
«Δεδομένου ότι η τεχνητή νοημοσύνη αποτέλεσε βασικό μοχλό δημιουργίας σημαντικού χρηματιστηριακού πλούτου τα τελευταία χρόνια, η προοπτική γραφειοκρατικών εμποδίων θα μπορούσε να ανακόψει αυτή την ισχυρή επενδυτική τάση», δήλωσε ο Mould σε σχόλια μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου. «Ωστόσο, η θετική αντίδραση της αγοράς υποδηλώνει ότι ορισμένοι επενδυτές καλωσορίζουν την πιθανότητα να περιοριστεί σε κάποιο βαθμό η πολιτική ισχύς του Τραμπ».
Ο χρυσός ενισχύθηκε κατά 2,7%, στα 4.038 δολάρια ανά ουγγιά, σύμφωνα με την πρωινή αποτίμηση που επικαλέστηκε ο Mould, ο οποίος εκτίμησε ότι οι επενδυτές ενίσχυαν την προστασία τους έναντι της αβεβαιότητας για την αντίδραση του Τραμπ στο εκλογικό αποτέλεσμα.
Οι δασμοί στα μέταλλα παραμένουν σε μεγάλο βαθμό εκτός της άμεσης αρμοδιότητας των Δημοκρατικών. Οι δασμοί βάσει του Άρθρου 232 σε προϊόντα χάλυβα, αλουμινίου και χαλκού εξακολουθούν να υπάγονται στην προεδρική εξουσία, όπως και οι ενδεχόμενοι δασμοί στον εξευγενισμένο χαλκό από τον Ιανουάριο, σύμφωνα με την BMO.
Οι δασμοί αυτοί διατηρήθηκαν και μετά τις εκλογικές επιτυχίες των Δημοκρατικών το 2018 και θεωρείται ευρέως ότι διαθέτουν ισχυρή διακομματική υποστήριξη, πρόσθεσε η τράπεζα.
Πιθανή συμφωνία για την αδειοδότηση έργων
Η Wood Mackenzie θεωρεί ότι μια συμφωνία για τη μεταρρύθμιση της αδειοδότησης θα μπορούσε να προκύψει από το κοινό κίνητρο των δύο κομμάτων να μειώσουν το ενεργειακό κόστος, καθώς και από μια πρόταση που ήδη υποστηρίζεται από γερουσιαστές και των δύο παρατάξεων.
Ο διακομματικός νόμος American Affordability and Jobs Act, που κατατέθηκε πριν από τις εκλογές, προβλέπει αναμόρφωση των ομοσπονδιακών περιβαλλοντικών αξιολογήσεων και των διαδικασιών αδειοδότησης. Οι Ρεπουμπλικανοί γερουσιαστές Shelley Moore Capito και Mike Lee συνυπέγραψαν την πρόταση μαζί με τους Δημοκρατικούς Sheldon Whitehouse και Heinrich, με στόχο την επιτάχυνση της ανάπτυξης ενεργειακών και μεταλλευτικών έργων.
Το πακέτο προβλέπει αυστηρότερα χρονοδιαγράμματα αξιολόγησης, περιορισμούς στη δυνατότητα των υπηρεσιών να ανακαλούν άδειες και συντόμευση της περιόδου άσκησης νομικών προσφυγών. Η Wood Mackenzie ξεχωρίζει την πρόβλεψη για περιβαλλοντικές αξιολογήσεις διάρκειας δύο ετών, την προθεσμία 150 ημερών για δικαστικές προσφυγές μετά την έγκριση περιβαλλοντικών όρων και το χρονοδιάγραμμα εννέα μηνών για την αξιολόγηση αδειών επιχωμάτωσης και εκβάθυνσης που απαιτούνται για νέους αγωγούς φυσικού αερίου.
Ωστόσο, η υποστήριξη των Δημοκρατικών στη μεταρρύθμιση δεν συνεπάγεται αυτομάτως και αποδοχή του υφιστάμενου συμβιβασμού.
Τον Σεπτέμβριο, ο Huffman αμφισβήτησε το πακέτο της Γερουσίας, ζητώντας ισχυρότερη προστασία για τις κοινότητες, την άγρια ζωή και τα έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Υποστήριξε ότι οι Δημοκρατικοί θα έπρεπε να περιμένουν μέχρι να αποκτήσουν μεγαλύτερη διαπραγματευτική ισχύ μετά τις εκλογές.
«Δεν έχει νόημα να υποχωρήσουμε τώρα ή κατά τη μεταβατική περίοδο», δήλωσε.
Ο Τραμπ θα διατηρούσε το δικαίωμα άσκησης βέτο, ενώ η επίδραση οποιασδήποτε νομοθεσίας θα εξαρτιόταν από την εφαρμογή της από τις εκτελεστικές υπηρεσίες, προειδοποίησε η Wood Mackenzie. Η εταιρεία εκτιμά ότι οι νέες επιδοτήσεις για τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας που προτείνουν οι Δημοκρατικοί δύσκολα θα μπορούσαν να υπερβούν ένα προεδρικό βέτο.
Πίεση στο ενεργειακό κόστος
Η αύξηση των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας θα μπορούσε να δημιουργήσει κίνητρο για συμβιβασμό. Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της Wood Mackenzie, οι χονδρικές τιμές ηλεκτρικής ενέργειας στις ΗΠΑ ενδέχεται να αυξηθούν κατά 46% μεταξύ 2026 και 2035, καθώς επεκτείνονται τα κέντρα δεδομένων και άλλες υποδομές.
Η εταιρεία προβλέπει ότι κατά την ίδια περίοδο θα προστεθούν καθαρά 166 GW νέας ηλεκτροπαραγωγικής ισχύος από φυσικό αέριο. Μεγάλο μέρος αυτής της ανάπτυξης θα απαιτήσει πρόσθετους αγωγούς, καθιστώντας τις εγκρίσεις υποδομών φυσικού αερίου πιθανό εμπόδιο στην επάρκεια ηλεκτρικής ενέργειας.
«Χωρίς μεταρρύθμιση, είναι πιθανό να επανεμφανιστούν οι περιορισμοί στις υποδομές μεταφοράς, ανακόπτοντας τις upstream επενδύσεις και αυξάνοντας τις περιφερειακές τιμές φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας, ιδιαίτερα στα ενεργοβόρα βορειοανατολικά», δήλωσε ο Siddhant Warrier, αναλυτής έρευνας ηλεκτρικής ενέργειας της Wood Mackenzie για τη Βόρεια Αμερική. «Οι παρατεταμένες καθυστερήσεις στους αγωγούς θα επιβράδυναν επίσης την ανάπτυξη κέντρων δεδομένων, που αποτελεί προτεραιότητα και για τα δύο κόμματα».
Ανάλογες πιέσεις αντιμετωπίζει και η κατασκευή γραμμών μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας. Σύμφωνα με την εταιρεία συμβούλων, οι ολοκληρώσεις έργων γραμμών υψηλής τάσης τη δεκαετία του 2020 κινούνται με ρυθμό μικρότερο από το μισό σε σχέση με την προηγούμενη δεκαετία.
Η ταχύτερη αδειοδότηση θα αντιμετώπιζε μόνο ένα μέρος του προβλήματος. Η κατανομή του κόστους των γραμμών που διασχίζουν περιοχές διαφορετικών εταιρειών κοινής ωφέλειας και εξυπηρετούν πολλές πολιτείες παραμένει αντικείμενο διαφωνίας. Εάν οι ομοσπονδιακές διαπραγματεύσεις οδηγηθούν σε αδιέξοδο, οι πολιτειακές κυβερνήσεις θα αποκτήσουν μεγαλύτερη σημασία, καθώς εποπτεύουν τη λιανική αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, τη ρύθμιση των εταιρειών κοινής ωφέλειας και τη χωροθέτηση πολλών έργων, σύμφωνα με τη Wood Mackenzie.
Η πρώτη δοκιμασία αναμένεται πριν από την ανάληψη καθηκόντων από το νέο Κογκρέσο. Η Γερουσία έχει προγραμματίσει για τις 9 Νοεμβρίου διαδικαστική ψηφοφορία σχετικά με την προώθηση του νομοσχεδίου που θα αποτελέσει το όχημα για τη μεταρρύθμιση της αδειοδότησης, ανοίγοντας τις διαπραγματεύσεις για το αν μπορεί να επιτευχθεί συμφωνία τις τελευταίες εβδομάδες της ρεπουμπλικανικής πλειοψηφίας.
www.worldenergynews.gr
