Μια απότομη κατάρρευση των μετοχών τεχνολογίας την Παρασκευή προκάλεσε αναταράξεις στις αγορές, εν μέσω φόβων ότι η νίκη των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ θα οδηγήσει σε αυστηρότερο ρυθμιστικό έλεγχο της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI) και θα επιβραδύνει την ανάπτυξη κέντρων δεδομένων (data centers), ωθώντας τους επενδυτές προς την ασφάλεια των ομολόγων.
Οι δείκτες
Ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία υποχώρησε κατά 6%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση του από τον Απρίλιο του 2025. Αντίστοιχα, οι βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες στη Νότια Κορέα και την Ταϊβάν κατέγραψαν βουτιά άνω του 8% αμέσως μετά το άνοιγμα των αγορών, προτού περιορίσουν τις απώλειες, καθώς οι αρχές κατέβαλαν προσπάθειες για να ανακόψουν το κύμα πωλήσεων.
Ο «δείκτης φόβου» (μεταβλητότητας) της Wall Street εκτινάχθηκε, ο Nasdaq υποχώρησε κατά 5,5%, ενώ η κεφαλαιοποίηση των εταιρειών του δείκτη S&P 500 μειώθηκε κατά 3 τρισεκατομμύρια δολάρια. Οι επενδυτές ανησυχούν ότι οι Δημοκρατικοί —οι οποίοι κυριάρχησαν στις ενδιάμεσες εκλογές αυτής της εβδομάδας— θα βάλουν «φρένο» στην άνθηση της Τεχνητής Νοημοσύνης.
«Είναι, στην πραγματικότητα, μια μικρή καταστροφή», δήλωσε ο Christopher Forbes, επικεφαλής για την Ασία και τη Μέση Ανατολή στην CMC Markets.
«Οι πελάτες διατηρούσαν θέσεις αγοράς (long positions) σε δείκτες και μετοχές, και υπέστησαν μαζικές απώλειες», ανέφερε. «Όλη τη νύχτα και όλη την ημέρα δεχόμασταν κλήσεις για κάλυψη περιθωρίου (margin calls) και παράπονα από πελάτες... Είναι ένα ζήτημα που προκαλεί έντονα συναισθήματα, σωστά; Οι άνθρωποι είναι συναισθηματικά δεμένοι με τις θέσεις τους και τις απόψεις τους για μια μετοχή ή ένα αποτέλεσμα, και ξαφνικά τους λες: "Κοιτάξτε, μόλις χάσατε χρήματα"».
Χτυπούν την τεχνητή νοημοσύνη
Η πολιτική αβεβαιότητα πλήττει έναν επενδυτικό κλάδο —αυτόν της Τεχνητής Νοημοσύνης— που βρισκόταν ήδη σε επισφαλή θέση, λόγω ανησυχιών για την απόδοση των τεράστιων δαπανών σε υποδομές σχετικές με την AI. Η κατάρρευση πυροδότησε κλήσεις για κάλυψη περιθωρίου (margin calls), προκαλώντας πανικό τόσο στους ιδιώτες επενδυτές όσο και στα αμοιβαία κεφάλαια υψηλού κινδύνου (hedge funds).
«Το κύμα μαζικών πωλήσεων δείχνει ότι οι τιμές των μετοχών του κλάδου της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI) είχαν οικοδομηθεί πάνω σε αισιόδοξες ψευδαισθήσεις για το μέλλον, και τώρα αυτή η ψευδαίσθηση έχει καταρρεύσει», δήλωσε ο Dong Baozhen, πρόεδρος της εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Lingtong Shengtai.
«Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά αποτελούσε τον πρωτοπόρο και τη ραχοκοκαλιά της παγκόσμιας ανοδικής πορείας στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης. Τώρα, αυτή η ραχοκοκαλιά έσπασε. Μπορούν οι ανοδικές αγορές που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη σε άλλες περιοχές να αντέξουν από μόνες τους;»
Οι ανησυχίες
Μέχρι το απόγευμα στην Ασία, οι μετοχές περιόρισαν μέρος των απωλειών τους, καθώς οι αρχές κατέβαλαν προσπάθειες για να κατευνάσουν την ανησυχία. Συγκεκριμένα, ο Νοτιοκορεάτης Υπουργός Οικονομικών, Lee Hyoung-il, χαλάρωσε προσωρινά τους κανόνες που αφορούν τις επενδύσεις με μόχλευση από ιδιώτες επενδυτές.
Πηγές ανέφεραν στο Reuters ότι το Υπουργείο Οικονομικών της Ταϊβάν επικοινώνησε το πρωί με ανώτερα στελέχη κρατικών τραπεζών, δίνοντάς τους οδηγίες να στηρίξουν την αγορά. Οι μετοχές στην Ταϊβάν έκλεισαν με πτώση 4,5%, ανακάμπτοντας εν μέρει από την πρωινή τους υποχώρηση. Σε εβδομαδιαία βάση, ο δείκτης κατέγραψε πτώση 12,2% —τη μεγαλύτερη από το 1991— σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.
Οι μετοχές
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) του Nasdaq σημείωναν άνοδο 0,8%, ενώ τα αντίστοιχα ευρωπαϊκά συμβόλαια κατέγραφαν πτώση 1%, γεγονός που υποδηλώνει ότι το κλίμα στην αγορά παραμένει εύθραυστο.
Οι κορεατικές εταιρείες κατασκευής τσιπ για την Τεχνητή Νοημοσύνη (AI), Samsung Electronics και SK Hynix, υποχώρησαν κατά περίπου 6% και 9,4% αντίστοιχα, περιορίζοντας τις μεγάλες απώλειες που είχαν καταγράψει νωρίτερα. Η TSMC σημείωσε πτώση έως και 8,5% στην Ταϊβάν, για να κλείσει τελικά με απώλειες 4,7%.
Στην Ιαπωνία, η Kioxia κατέγραψε βουτιά 11%, ενώ η SoftBank Group —η οποία επενδύει στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης— υποχώρησε επίσης κατά 11%. Παράλληλα, το κόστος ασφάλισης έναντι πιθανής αθέτησης πληρωμών (default) από την ιαπωνική εταιρεία εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων ετών.
«Μετά από μια τέτοια ζημιά, είναι δύσκολο να πιστέψει κανείς ότι μπορούμε απλώς να ανακάμψουμε από αυτό το σημείο», δήλωσε ο Steve Sosnick, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής στην Interactive Brokers.
«Μπορεί βραχυπρόθεσμα να βρισκόμαστε σε κατάσταση υπερπώλησης, αλλά τα θεμελιώδη ερωτήματα και οι αιτίες που προκάλεσαν την κατάσταση αυτή δεν μπορούν απλώς να εξαφανιστούν».
Αλλαγή κλίματος
Ο φόβος των επενδυτών εστιάζει επίσης στο κατά πόσον μια πιθανή επιβράδυνση στην επέκταση των υποδομών για την Τεχνητή Νοημοσύνη θα μπορούσε να πλήξει μικρότερες εταιρείες, των οποίων η δυνατότητα άντλησης κεφαλαίων έχει ήδη περιοριστεί λόγω των υψηλότερων επιτοκίων και των αυστηρότερων χρηματοοικονομικών συνθηκών.
Η CoreWeave, πάροχος υπηρεσιών υπολογιστικού νέφους (cloud computing) για την Τεχνητή Νοημοσύνη —η οποία έχει καταστεί δείκτης της επενδυτικής ανησυχίας σχετικά με τις τεράστιες δαπάνες και τον δανεισμό στον κλάδο— σημείωσε πτώση 10%, ενώ τα spreads των 5ετών συμβολαίων ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης (CDS) διευρύνθηκαν σε επίπεδα ρεκόρ.
Το κύμα πωλήσεων υποδηλώνει ότι οι επενδυτές αρχίζουν να συνυπολογίζουν την αυξανόμενη τοπική αντίδραση απέναντι στα κέντρα δεδομένων (data centers). Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι αγορές δεν έχουν ακόμη συνεκτιμήσει πλήρως το κόστος που επιβάλλει η κατασκευή τέτοιων εγκαταστάσεων στις τοπικές κοινωνίες.
Η Gina Hinojosa, εκλεγμένη κυβερνήτης στο Τέξας, δήλωσε την Πέμπτη ότι η πολιτεία θα προωθήσει νομοθεσία για την προστασία των κατοίκων σε σχέση με τα κέντρα δεδομένων, επικαλούμενη τις επιπτώσεις τους στις αγροτικές κοινότητες.
«Σήμερα αναμένεται να δούμε περαιτέρω ρευστοποιήσεις σε λογαριασμούς με περιθώριο (margin accounts), γεγονός που υποδηλώνει ότι πιθανότατα βρισκόμαστε στο τελικό στάδιο της συνθηκολόγησης της αγοράς (capitulation)», δήλωσε ο Allen Huang, αντιπρόεδρος του τμήματος συναλλαγών μετοχών της Mega Financial Holding.
Καταφεύγουν στα ομόλογα
Οι τιμές των ομολόγων ενισχύθηκαν στην Ασία, με τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα (Treasuries), καθώς και τα κρατικά ομόλογα της Ιαπωνίας και της Κίνας, να καταγράφουν άνοδο. Το δολάριο ΗΠΑ προσέλκυσε κεφάλαια που αναζητούσαν «ασφαλή καταφύγια», όπως συνέβη και με το ιαπωνικό γεν και το ελβετικό φράγκο. [FRX/]
Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς κρατικού ομολόγου (ομόλογο αναφοράς) διαμορφώθηκε στο 4,838%, κινούμενη κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 9 Σεπτεμβρίου. Η απόδοση του 10ετούς ιαπωνικού κρατικού ομολόγου (JGB) υποχώρησε έως και κατά 9 μονάδες βάσης, στο 1,795% — το χαμηλότερο επίπεδο από τις 30 Ιουνίου. [JP/] [US/]
«Τα ομόλογα αρχίζουν και πάλι να συμπεριφέρονται όλο και περισσότερο ως ομόλογα, με το εισόδημα να αναδεικνύεται ξανά ως ο κύριος μοχλός των αποδόσεων και να αποκαθιστά τα παραδοσιακά οφέλη της διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου», δήλωσε ο Masahiko Loo, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής σταθερού εισοδήματος στην State Street Investment Management.
www.worldenergynews.gr
