Το ισχυρότερο τρίμηνο στην ιστορία της HELLENiQ ENERGY προβλέπει η Optima Bank, χάρη στα υψηλά περιθώρια διύλισης, ιδιαίτερα στο ντίζελ και τα άλλα μεσαία αποστάγματα. Εκτιμά ότι τα προσαρμοσμένα EBITDA θα φτάσουν τα 952 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο, αυξημένα κατά 161%, και τα δημοσιευμένα EBITDA τα 902 εκατ. ευρώ, με άνοδο 185%. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη προβλέπονται σε 661 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 255%, και τα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη σε 622 εκατ. ευρώ, από 149 εκατ. ευρώ πέρυσι.
Τι προβλέπει η Optima
Για το εννεάμηνο, η Optima προβλέπει προσαρμοσμένα EBITDA 1,686 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 120%, και δημοσιευμένα EBITDA 2,227 δισ. ευρώ, με άνοδο 303%. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη εκτιμώνται σε 1,054 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 237%, ενώ τα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη αναμένεται να φτάσουν τα 1,476 δισ. ευρώ, έναντι 129 εκατ. ευρώ πέρυσι.
Το μεγάλο όφελος προέρχεται από τα διυλιστήρια, καθώς το ενδεικτικό περιθώριο διύλισης αυξήθηκε στα 29,5 δολάρια ανά βαρέλι, από 8,4 δολάρια το αντίστοιχο περσινό τρίμηνο και 9 δολάρια το δεύτερο φετινό τρίμηνο.
Η Optima προβλέπει επίσης ενδιάμεσο μέρισμα 0,30 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 50%, που αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση 1,9%.
Ο όμιλος ανακοινώνει αποτελέσματα στις 12 Νοεμβρίου, μετά το κλείσιμο της αγοράς, ενώ η χρηματιστηριακή έχει θέσει υπό αναθεώρηση τη σύσταση και την τιμή-στόχο για τη μετοχή, αναμένοντας τα οικονομικά στοιχεία για να αναβαθμίσει τις προβλέψεις της.
Το preview της Optima για το τρίτο τρίμηνο της HELLENiQ ENERGY
Η διαφορά ανάμεσα στα καθαρά και τα προσαρμοσμένα αποτελέσματα οφείλεται στα αποθέματα και τις άλλες έκτακτες επιδράσεις, που η Optima υπολογίζει συνολικά σε 50 εκατ. ευρώ. Μετά τη φορολογία, η επίπτωση στα καθαρά κέρδη είναι 39 εκατ. ευρώ.
Η ισχυρή κερδοφορία αναμένεται να ενισχύσει τις ελεύθερες ταμειακές ροές, επιτρέποντας στον όμιλο να μειώσει τον καθαρό δανεισμό του κατά περίπου 500 εκατ. ευρώ μέσα στο τρίμηνο, στα 1,5 δισ. ευρώ, από 1,967 δισ. ευρώ στο τέλος Ιουνίου και 2,140 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025.
Η Optima προβλέπει αποσβέσεις 77 εκατ. ευρώ, χρηματοοικονομικά έξοδα 30 εκατ. ευρώ και
Διύλιση: Μεγάλη άνοδος των περιθωρίων
Η διύλιση συγκεντρώνει το μεγαλύτερο μέρος της λειτουργικής κερδοφορίας. Στο τρίτο τρίμηνο, η Optima προβλέπει προσαρμοσμένα EBITDA 842 εκατ. ευρώ, από 264 εκατ. ευρώ πέρυσι, με αύξηση 219%. Στο εννεάμηνο εκτιμά ότι θα φτάσουν τα 1,380 δισ. ευρώ, από 561 εκατ. ευρώ, με άνοδο 146%.
Η μεγάλη αύξηση προέρχεται κυρίως από τα υψηλά περιθώρια στα μεσαία αποστάγματα, όπως το ντίζελ. Τα προβλήματα σε διυλιστήρια της Ρωσίας και της Μέσης Ανατολής και οι περιορισμένες εξαγωγές από χώρες του Κόλπου ενίσχυσαν τα περιθώρια των πετρελαϊκών προϊόντων, ενώ ο εφοδιασμός του ομίλου με αργό συνεχίστηκε χωρίς προβλήματα.
Θετικά λειτούργησε και η συναλλαγματική ισοτιμία, με το ευρώ στα 1,151 δολάρια κατά μέσο όρο, έναντι 1,168 δολαρίων πέρυσι. Αντίθετα, η υποχώρηση των τιμών του αργού σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο επιβάρυνε την αποτίμηση των αποθεμάτων. Η μέση τιμή του πετρελαίου διαμορφώθηκε στα 91,4 δολάρια το βαρέλι, χαμηλότερα κατά 6,2 δολάρια από το προηγούμενο τρίμηνο, αλλά υψηλότερα κατά 23,2 δολάρια από πέρυσι.
Για το τέταρτο τρίμηνο, η Optima περιμένει υποχώρηση των εξαιρετικά υψηλών περιθωρίων διύλισης, εκτιμά όμως ότι θα παραμείνουν αρκετά πάνω από τα μέσα επίπεδα του κλάδου.
Εμπορία, πετροχημικά και ενέργεια
Στην εμπορία καυσίμων και το δίκτυο πρατηρίων, τα EBITDA εκτιμώνται σε 65 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο, από 68 εκατ. ευρώ πέρυσι, με πτώση 4%, παρά τη θετική συμβολή των δραστηριοτήτων στο εξωτερικό. Στο εννεάμηνο προβλέπονται στα 156 εκατ. ευρώ, από 134 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 16%.
Στα πετροχημικά, η βελτίωση των περιθωρίων ανεβάζει τα EBITDA στα 11 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο, από 3 εκατ. ευρώ πέρυσι, και στα 36 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο, από 21 εκατ. ευρώ, με αύξηση 71%.
Στον ηλεκτρισμό, το φυσικό αέριο και τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, η Optima προβλέπει EBITDA 34 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο, αυξημένα κατά 6%, με το 60% να προέρχεται από τις ΑΠΕ και το υπόλοιπο 40% από την Enerwave. Στο εννεάμηνο εκτιμά ότι θα φτάσουν τα 116 εκατ. ευρώ, από 55 εκατ. ευρώ πέρυσι, με αύξηση 111%.
Οι προβλέψεις και η τιμή-στόχος
Η Optima εκτιμά ότι τα περιθώρια διύλισης θα αρχίσουν να υποχωρούν από τα εξαιρετικά υψηλά επίπεδα του τρίτου τριμήνου, παραμένοντας όμως στιβαρά και ευνοϊκά για την κερδοφορία του ομίλου.
Μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, η χρηματιστηριακή θα επανέλθει με αναβαθμισμένες προβλέψεις για το 2026 και την περίοδο 2027–2030, καθώς και με νέα τιμή-στόχο για τη μετοχή. Η προηγούμενη τιμή-στόχος ήταν 12,90 ευρώ, με σύσταση αγοράς, ενώ η μετοχή έκλεισε στις 5 Νοεμβρίου στα 16,25 ευρώ.
Η κεφαλαιοποίηση της HELLENiQ ENERGY διαμορφωνόταν στα 4,967 δισ. ευρώ, με τη μετοχή να καταγράφει άνοδο 94% από την αρχή του έτους και 111% στο δωδεκάμηνο. Στο τελευταίο τρίμηνο είχε ενισχυθεί κατά 25%, ενώ τον τελευταίο μήνα υποχωρούσε κατά 11%.
www.worldenergynews.gr
