Η ελληνική αγορά βρίσκεται μεταξύ εκείνων που αναμένεται να επωφεληθούν περισσότερο από τις εισροές, με τις τέσσερις συστημικές τράπεζες να συγκεντρώνουν συνολικά εκτιμώμενες αγορές άνω των 2,19 δισ. δολαρίων
Ισχυρές εισροές κεφαλαίων προς ελληνικούς τίτλους αναμένεται να πυροδοτήσει η αναδιάρθρωση των μεγάλων ευρωπαϊκών χρηματιστηριακών δεικτών, η οποία θα ολοκληρωθεί στο κλείσιμο της συνεδρίασης της Παρασκευής 18 Σεπτεμβρίου.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της JPMorgan, ο συνολικός όγκος συναλλαγών που συνδέεται με το rebalancing των ευρωπαϊκών δεικτών ανεπτυγμένων αγορών αναμένεται να διαμορφωθεί σε περίπου 35,4 δισ. δολάρια σε διπλή κατεύθυνση, ή περίπου 17,7 δισ. δολάρια μονής κατεύθυνσης. Το μεγαλύτερο μέρος της δραστηριότητας εκτιμάται ότι θα αφορά τον Euro Stoxx 50, με περίπου 12 δισ. δολάρια, και τον FTSE Developed Europe, με περίπου 10,4 δισ. δολάρια.
Οι επικείμενες αλλαγές δεν περιορίζονται στη σύνθεση των δεικτών, αλλά περιλαμβάνουν μεταβολές στις μετοχές σε κυκλοφορία, στο free float και στους συντελεστές στάθμισης. Οι προσαρμογές αυτές αναμένεται να οδηγήσουν σε σημαντικές τοποθετήσεις ή αποεπενδύσεις από παθητικά επενδυτικά χαρτοφυλάκια.
Στο επίκεντρο οι τέσσερις συστημικές
Η ελληνική αγορά βρίσκεται μεταξύ εκείνων που αναμένεται να επωφεληθούν περισσότερο από τις εισροές, με τις τέσσερις συστημικές τράπεζες να συγκεντρώνουν συνολικά εκτιμώμενες αγορές άνω των 2,19 δισ. δολαρίων.
Την υψηλότερη εισροή αναμένεται να καταγράψει η Εθνική Τράπεζα, με τις καθαρές αγορές να εκτιμώνται σε περίπου 710,7 εκατ. δολάρια, που αντιστοιχούν σε 34,9 εκατ. μετοχές. Η Εθνική κατατάσσεται μάλιστα στην τέταρτη θέση μεταξύ όλων των ευρωπαϊκών μετοχών ως προς τις αναμενόμενες παθητικές εισροές, πίσω από τις Nokia, Engie και ASML.
Στην Τράπεζα Πειραιώς οι εκτιμώμενες εισροές ανέρχονται σε 555,9 εκατ. δολάρια, ποσό που αντιστοιχεί σε περίπου 44,6 εκατ. μετοχές. Ακολουθεί σε πολύ κοντινή απόσταση η Eurobank, με εισροές 553,6 εκατ. δολαρίων και αγορές περίπου 101,2 εκατ. μετοχών, ενώ για την Alpha Bank οι εκτιμώμενες αγορές διαμορφώνονται στα 374,2 εκατ. δολάρια, ή 66,5 εκατ. μετοχές.
Καθοριστικό ρόλο στις υψηλές εκτιμήσεις για την Εθνική και την Πειραιώς διαδραματίζει η ένταξή τους στους Stoxx Europe 600 και EuroStoxx Banks. Οι δύο ελληνικές τράπεζες συγκαταλέγονται έτσι στους σημαντικότερους ωφελημένους από την ευρωπαϊκή αναδιάρθρωση των δεικτών.
Ισχυρές ροές και προς τα blue chips
Το ενδιαφέρον των παθητικών κεφαλαίων δεν περιορίζεται στον τραπεζικό κλάδο, καθώς σημαντικές εισροές αναμένονται και σε μη τραπεζικές μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Για τη ΔΕΗ, η JPMorgan εκτιμά καθαρές αγορές ύψους περίπου 236,1 εκατ. δολαρίων, που αντιστοιχούν σε 8,2 εκατ. μετοχές. Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αναμένεται να προσελκύσει περίπου 121,3 εκατ. δολάρια, ενώ οι εκτιμώμενες εισροές στη Motor Oil ανέρχονται σε 98,1 εκατ. δολάρια.
Θετικές ροές προβλέπονται επίσης για τον ΟΤΕ, ύψους 69,2 εκατ. δολαρίων, για την Τράπεζα Κύπρου, ύψους 60,2 εκατ. δολαρίων, καθώς και για τη LAMDA Development, με περίπου 43,1 εκατ. δολάρια.
Μικρότερες, αλλά επίσης θετικές, εισροές εκτιμάται ότι θα καταγραφούν στο Διεθνές Αεροδρόμιο Αθηνών, την Quest, τη Viohalco, τη Sarantis και την ΕΧΑΕ.
Η σημασία των εισροών σε σχέση με τον ημερήσιο τζίρο
Το πραγματικό αποτύπωμα του rebalancing, ωστόσο, δεν κρίνεται μόνο από το απόλυτο ύψος των κεφαλαίων που αναμένεται να κατευθυνθούν σε κάθε μετοχή, αλλά και από το μέγεθος των συγκεκριμένων ροών σε σχέση με τη συνήθη ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα.
Σε αυτή τη βάση, η LAMDA Development παρουσιάζει ιδιαίτερο ενδιαφέρον, καθώς οι εκτιμώμενες εισροές των 43,1 εκατ. δολαρίων ισοδυναμούν με περίπου 25 ημέρες συναλλαγών, με βάση τη μέση εμπορευσιμότητα της μετοχής.
Για την Εθνική Τράπεζα η αντίστοιχη επίδραση υπολογίζεται σε 18,8 ημέρες συναλλαγών, για την Eurobank σε 12,1 ημέρες και για την Πειραιώς σε 11,9 ημέρες. Στην Τράπεζα Κύπρου οι εισροές αντιστοιχούν σε περίπου 15,1 ημέρες συναλλαγών, ενώ στον ΟΤΕ σε 10,7 ημέρες.
www.worldenergynews.gr
